【BCR财经速递】古尔斯比：对进一步降息持保留态度

2025年联邦公开市场委员会（FOMC）票委、芝加哥联储主席古尔斯比近日在接受英国《金融时报》采访时表示，尽管他支持上周FOMC决定降息25个基点，但在未来的政策会议上，他可能不愿轻易支持进一步降息。古尔斯比强调，货币政策不应基于“通胀仅是暂时现象”的预设而过度前置降息，并指出当前就业市场虽有所放缓，但并未释放经济衰退信号。

古尔斯比坦言，若因预期通胀将自行缓解而连续降息，会令其感到不安。他补充指出，许多中西部企业仍对通胀持续性表示担忧，认为价格压力尚未得到有效控制。这一表态显示，尽管美联储已启动自今年以来的首次降息，将基准利率下调至4%–4.25%的区间，但内部对后续政策路径仍存在分歧。

在回应近期就业数据放缓的问题时，古尔斯比指出，芝加哥联储新开发的劳动力市场综合指标仅显示就业“温和”降温，并未指向经济急剧下滑。他强调，美国失业率维持在4.3%的低位，劳动力流动情况依然健康，整体就业市场“稳定而坚实”。他认为，这一图景比受移民政策影响的非农就业数据更为积极。

针对通胀走势，古尔斯比承认特朗普政府关税政策可能带来一次性价格上涨，但不必然引发持续性通胀。尽管如此，他仍警惕地指出，美国通胀率已连续四年半高于美联储2%的目标，且近期“朝错误方向发展”。他支持上周降息的理由在于，贸易战对通胀的实际影响低于预期——部分缘于美国贸易伙伴未采取激烈报复措施。

古尔斯比也回应了白宫对美联储的政治压力。近期，特朗普总统公开批评美联储主席鲍威尔，并试图解雇理事丽莎·库克，引发外界对货币政策独立性的担忧。古尔斯比淡化相关风险，强调美联储112年来人事任命始终基于专业能力，并指出维护央行独立性对遏制通胀“至关重要”。

对于未来的利率路径，市场预计今年还将有两次降息，FOMC内部也有微弱多数官员支持进一步宽松。不过，古尔斯比将自身对激进降息的犹豫归因于贸易政策带来的不确定性。他透露，在今年四月之前曾认为利率可向中性水平靠拢，但贸易紧张局势打乱了这一预期。

此外，古尔斯比对特朗普政府拟对H-1B签证收取高额申请费的政策表示担忧，认为这可能抑制高技能人才流入，进而损害美国长期生产率和创新能力。他强调，吸引科研人才与生产率增长密切相关，政策细节需谨慎评估。

尽管存在内外部压力，古尔斯比的言论表明，美联储在平衡经济增长、就业稳健与通胀目标之间仍将坚持以数据为导向的审慎立场，不会轻易踏上快速降息的道路。