【每日策略】鸽派预期落空 黄金连回两日

黄金方面：

昨日（9月18日）凌晨美联储下调联邦基金基准利率25个基点，利率目标区间下调至4.75%-5.00%区间。虽然如期降息，且预期接下来两次分别降息25个基点，但点阵图显示明年降息的幅度明显少于预期，降息靴子落地，美元和美债收益率大幅反弹，黄金回落。

此前有预期认为，2026年美联储将四次（每季度降息25个基点），两年期美债收益率有效消化了这一激进的降息路径。最新的预测认为，美联储10月降息25基点的概率为91.9%，到12月累计降息50个基点的概率为83.9%。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，9月降息如期而至，黄金多头获利了结价格回落，但美元信用受损和美债规模不断膨胀仍将继续支撑黄金。

技术面：黄金昨日最高触及3707美元的位置，连续两日收阴。短线来看，近两日的回调对比此前的上涨幅度较小，多头仍有机会，日内关注3623美元的支撑，若是跌破则将走深回调。

原油方面：

据数据显示，全球原油需求截至9月17日之前为1.044亿桶/日，同比增加了52万桶/日。另外，今年年初至今的需求增幅为80万桶/日（预期为增加83万桶/日）。本周的EIA数据显示，美国原油库存大幅下降，主要是由于进口下降和出口接近近两年以来的峰值。

从需求的角度来看，美国近期数据走弱，特别是非农等就业数据的明显放缓，导致担忧情绪加剧，或将打压原油的需求预期。

技术面：原油近两日从64.73美元震荡回落，暂未见止跌信号，进一步走低的概率大。短线上方关注63.65美元的阻力，下方关注62美元的支撑。

美元指数：

昨日的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示此次降息是应对劳动力市场疲软的“风险管理措施”，美联储不急于开始宽松，同时还表示通胀仍“居高不下”，降息50个基点并未获得广泛支持。

昨日晚间公布的美国至9月13日当周初请失业金人数为增加23.1万人，低于预期的增加24万人；9月费城联储制造业指数从-0.3回升至23.2，远超预期的2.3。这一系列的数据都助推了美元的反弹。

技术面：美元本周议息会议之前持续回落，利率决议之后快速反弹，重回97.50一线。从8月初以来，美元自100一线震荡下行，短线若是无法上破98一线，则震荡下行的结构没有改变，继续下行的可能性很大。

日经225方面：

日经225近期连续上涨，最高触及45900的高位，不断突破高点，多头强势。短线来看，调整之后上涨走势有望延续，日内下方关注44600一线的支撑，若跌破则将延续回调，下周关注43750的支撑。

铜方面：

铜本周自4.65美元震荡下行，近两日下跌幅度收窄，回调即将结束，下方重点关注4.45美元一线的支撑。日内维持震荡的概率大，上方关注4.57美元的阻力，下方关注4.51美元的支撑。

9月19日市场速览：

1、特朗普反对英国承认巴勒斯坦国。

2、美国最高法院将于11月5日就特朗普关税案听取口头辩论。

3、英国央行以7-2投票比例将利率维持在4%不变，将量化紧缩步伐从1000亿英镑降至700亿英镑。英国行长贝利表示会继续降息。

4、美国总统特朗普表示需要进一步降低油价，如果把油价降下来，俄乌冲突就会结束了。

9月19日重磅数据/事件预览：

1、次日凌晨1:00 美国至9月19日当周石油钻井总数(口)。

2、次日凌晨02:30 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加有关人工智能(AI)对劳动力发展与经济流动性的影响的炉边谈话。

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