【BCR全球财经快讯】涨31%，创40年最佳！黄金为何狂飙？

特朗普政府持续施压美联储并推行高关税政策，正将美国经济推向滞胀边缘，这可能从根本上动摇美元的全球地位，促使黄金成为新的价值存储工具。

市场策略师保罗·王指出，今年以来黄金价格上涨逾31%，创40年来最佳表现，其背后是典型的“压力驱动”逻辑。

美联储独立性受侵蚀，政策走向政治化

白宫对美联储的空前干预——包括试图以有争议的理由解雇理事丽莎·库克——严重损害了央行的自主性和公信力。与此同时，关税推高生产成本和消费价格，导致通胀居高不下，而经济增速却在放缓。这种滞胀组合迫使美联储可能在9月降息，进一步强化了市场的悲观预期。

财政主导时代来临，黄金获多重支撑

美国可能正进入“财政主导”时代，即货币政策从属于财政需求。这将导致长期负实际利率，侵蚀美元和国债价值。以下因素共同推动黄金走强：

通胀结构性强：关税效应持续传导，通胀更具粘性；

实际利率走低：美联储若在通胀高位时降息，将压低实际利率；

政治不确定性：府院冲突、制度威信下降利好避险资产；

美元疲软预期：双赤字扩大、债务货币化担忧削弱美元信用。

市场信号验证看涨逻辑

国债收益率曲线陡化，反映市场同时定价“短期降息”和“长期通胀”。历史上，这一环境对黄金构成利好。若未来美联储被迫实施收益率曲线控制（YCC），将进一步压制实际利率，强化黄金的配置价值。

结论：货币体系深层变革的开端？

持续的美元赤字和内部政策矛盾，正使以美元为核心的全球货币体系承受压力。黄金凭借其非政治性、高流动性和历史信用，成为最可能的替代选择。若美联储独立性进一步丧失，美元的价值存储功能或将加速转向黄金。