FOMC将到来，决策将决定市场走势

本周全球金融市场将迎来一场前所未有的「央行超级周」。在短短 36 小时内，美国美联储、加拿大央行、英国央行以及日本央行等主要机构将密集发布最新利率决策，为全球经济的第四季度定下基调。这波决策浪潮不仅可能引发市场剧烈波动，也将成为投资人判断后市走向的关键。

市场最关注的焦点无疑是美国美联储的 FOMC 会议。普遍预期美联储将宣布自特朗普第二任以来的首次降息，幅度约为 25 个基点。虽然主席鲍威尔仍对关税带来的通胀风险保持警惕，但近期美国就业市场显现疲软，为降息提供了充分理由。同时，这项决策也响应了白宫长期以来希望降低借贷成本的呼吁，显示货币政策在经济与政治压力下的微妙平衡。

值得注意的是，此次降息并不单单是对经济数据的反应，更是美联储试图维护其政策独立性的举措。面对白宫对货币政策的强烈意见，美联储 降息的决策也被视为一种战略性调整，以避免外界对其独立地位产生更多质疑。会前，美国零售销售与失业救济金申请数据的公布，将成为市场用来衡量经济健康度的重要指标。

在暂停九个月后，美国正准备重新启动货币宽松。过去两周不佳的就业数据，加上 CPI 与 PPI 显示通胀压力温和，已经为 9 月 16–17 日会议的降息铺平道路。市场普遍认为，这将是美联储重启去年 9 月至 12 月的宽松循环的开端，并可能引发新一轮全球资金流向的变化。

【图一、美国-基准利率】

黄金的可能潜在影响:

1. 美联储降息对黄金的直接影响

若美联储如市场预期般宣布降息 25 个基点，将压低美债殖利率并削弱美元。由于黄金本身不孳息，利率下降会降低持有成本，加上美元转弱后黄金的相对价值上升，这通常对金价形成支撑。投资人更可能将黄金视为避险与资产配置工具。

2. 若美联储出乎意料维持利率不变

若美联储选择按兵不动，市场可能解读为美联储对通胀风险的顾虑仍重于经济疲弱。此举或将推升美元与债券殖利率，短线对金价造成压力。不过，由于市场已高度押注降息，若决策偏「鹰派」，黄金可能先跌后涨，因为投资人会重新寻找避险资产。

3. 其他央行政策的迭加效应

加拿大、英国与日本央行的决策同样不容忽视。若主要央行普遍偏向宽松，全球流动性将进一步增加，有利资金流入黄金市场。反之，若部分央行意外偏鹰，则可能对黄金短期带来震荡。

4. 中长期展望

在就业市场转弱与通胀压力放缓的背景下，市场普遍预期这将只是美联储新一轮宽松循环的起点。若宽松周期持续展开，黄金作为抗通胀与避险资产的角色将再度强化，金价有望维持上行趋势。

黄金技术分析

黄金现在价格回调在3630的价格，对于降息的到来，市场长期是看好黄金的，不过接下来要留意是否会有提前反应的风险，建议从区间内的支撑点判断，特别是3600的价格支撑，如果降息前回调站稳后，可以尝试低多的投资策略，如果跌破要留意是否有利多出尽的可能。

压力：3650美元/盎司

支撑：3600美元/盎司

风险提示：以上观点、分析、研究、价格或其它数据只作一般市场评论，不代

表本平台立场，任何浏览人士需自行承担一切风险，请谨慎操作。