万腾Vatee 2025.9.12每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 特朗普向联邦上诉法院提出紧急动议，要求推翻下级法院允许美联储理事库克留任的裁决，并寻求在下周美联储利率会议前立即生效，以阻止库克参会。此举显示白宫正加速将案件推向最高法院，凸显特朗普罢免库克的政治与法律博弈对美联储独立性及政策前景的重大影响。

o 美国财政部声明：美国财长贝森特将于9月12-18日前往西班牙和英国，行程包括在伦敦与政府和私营部门的会晤。

2、 全球市场动态

o 巴西最高法院裁定前总统博索纳罗因策划政变及企图暗杀现任总统卢拉罪名成立，判处其27年零3个月监禁，使其成为巴西首位因此类罪行被定罪的前国家元首。此案被视为巴西民主的里程碑，也引发与特朗普的政治共振。尽管市场早已消化预期、反应平淡，但判决可能重塑2026年选举格局，并引发美巴关系进一步紧张。

o 黄金价格突破1980年通胀调整后的历史峰值，创下3674美元/盎司新高，标志三年暴涨行情驶入未知水域。减税、贸易战和对美联储的政治压力加剧了市场对赤字和货币贬值的担忧，推动黄金成为全球央行与投资者争相配置的“终极避险资产”，并在新一轮去美元化和潜在降息周期中进一步强化其战略地位。

o 美国8月未季调CPI年率录得2.9%，为1月以来新高。美国8月季调后CPI月率录得0.4%，为1月以来新高。美国至9月6日当周初请失业金人数录得26.3万人，激增至近四年高位。交易员完全定价美联储2025年底前将降息三次。

o 消息人士称，欧洲央行官员将12月18日会议视为评估并可能再次降息的关键时点，以应对美国关税冲击，因10月会议前缺乏足够数据支撑决策。

o 美商务部长卢特尼克：若印度停购俄油，美印将达成贸易协议。

3、 地缘与风险事件

o 巴基斯坦总理夏巴兹在多哈会晤卡塔尔埃米尔塔米姆时，强烈谴责以色列对哈马斯高层的袭击，称其是对卡塔尔主权的公然侵犯，并重申巴基斯坦将全力支持卡塔尔维护国家主权和领土完整。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至9月11日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为977.95吨，较上一个交易日减少2吨。9月11日现货黄金开盘后持续震荡下行至3615美元/盎司一带，最低触及3613.155美元/盎司。受初请失业金人数影响自低点迅速拉升约30美元，随后跌至3620美元/盎司一带。美盘开盘后震荡上行，最终收于3633.464美元/盎司，跌7.634美元或0.21%。

基本面消息方面，美国8月CPI同比上涨2.9%，创七个月新高，而初请失业金人数激增至26.3万，显示通胀韧性与就业疲软并存。加上此前非农数据低迷和就业岗位大幅下修，市场普遍预期美联储将在下周启动降息周期。IMF警告，美国内需和就业动能减弱，高关税政策加剧了通胀压力，财政赤字和债务负担也使政策空间受限。桥水达利欧直言黄金是对冲美债危机的关键工具，摩根士丹利更预测年底金价有望突破3800美元。

受此影响，美元指数回落，美债收益率普遍下行，利率期货完全定价9月降息25个基点，甚至部分押注连续降息。低利率预期降低了持有无息资产的机会成本，为黄金提供了坚实支撑。同时，各国央行持续增持黄金，黄金ETF资金流入回升，机构与散户的买盘力量正在积聚，进一步推升黄金的配置价值。

市场情绪方面，投资者展现出谨慎乐观的态度。尽管通胀数据带来短暂波动，但就业疲软压倒了加息担忧，强化了“坏消息就是好消息”的逻辑。美股三大指数齐创收盘新高，避险情绪也推高黄金与白银价格。市场整体对宽松周期开启的信心增强，风险资产与避险资产出现罕见的同步受益格局。

技术分析上，现货黄金目前交投于3630美元/盎司上方，虽较周二3674美元高点有所回落，但整体维持强势震荡。3645美元为上方关键阻力，若突破有望冲击3700美元关口；下方3620美元为重要支撑，若跌破可能回测3600–3610美元区间。指标上，RSI处于中性偏强区间，MACD红柱收缩但仍维持多头格局，短期走势偏向高位整理，整体趋势仍对多头有利。

重点数据关注：美国9月一年期通胀率预期初值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：关注3620美元支撑位和3645美元阻力位。

2、 原油（XTIUSD）

国际原油价格周四大幅下跌，WTI收跌2.37%至62.42美元/桶，布伦特收跌1.88%至66.32美元/桶，因市场担忧美国需求疲软及供应过剩风险。国际能源署（IEA）在月报中上调今年全球原油产量预期，预计供应将显著快于需求增长，并警告下半年库存可能以日均250万桶的速度上升。与此同时，OPEC+宣布自10月起增产，沙特对华出口亦将大幅增加。尽管中东冲突与俄乌战争持续构成潜在威胁，但供应宽松前景压倒地缘风险，令油价承压维持弱势。

当日目标区间：进一步下跌。逢高做空，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内上升趋势，转折点在1.1705。

交易策略: 在1.1705之上，看涨，目标价位为1.1760，然后为1.1780。

备选策略: 在1.1705下，看空，目标价位定在1.1680，然后为1.1660。

技术点评: 在1.1705之上，为多头信号，向上的目标位为1.1760。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国7月三个月GDP月率、英国7月制造业产出月率、英国7月季调后商品贸易帐、英国7月工业产出月率。

日内上升趋势，转折点在1.3540。

交易策略: 在1.3540之上，看涨，目标价位为1.3590，然后为1.3620。

备选策略: 在1.3540下，看空，目标价位定在1.3520，然后为1.3495。

技术点评: 在1.3540之上，为多头信号，向上的目标位为1.3590。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.663以下低位抓多头回调，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：147.3以下多头可建仓，带好止损。

三、 总结和展望

当前宏观面上，美国政治与财政博弈仍在升温。特朗普向联邦上诉法院紧急动议要求罢免美联储理事库克，并寻求在下周利率会议前立即生效，突显政治干预对美联储独立性及政策路径的重大影响。财政部长贝森特则将出访西班牙和英国，继续拓展外交与金融合作。巴西前总统博索纳罗因政变阴谋罪被判逾27年监禁，成为该国首位因此类罪行被定罪的前领导人，或重塑2026年选举格局，并使美巴关系趋紧。

展望来看，美联储下周议息会议成为全球焦点，就业与通胀剪刀差强化了宽松预期，而美元走弱、美债收益率下行继续为金价提供支撑。黄金在央行购金与资金流入的背景下仍有上行空间，摩根士丹利预测年内或突破3800美元；原油则可能继续承压，除非地缘风险显著升级或需求端出现超预期改善。外汇方面，欧元与英镑短线多头信号明确，日内维持偏强走势。整体而言，市场处于宽松与不确定性交织的格局，风险与机会并存。

风险提示及免责条款

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