PRCBroker:BOC：9月时隔4次会议后重启降息

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■ 受就业恶化与综合通胀率放缓影响，加拿大央行（BOC）将时隔4次会议后重启降息。

■ 尽管通胀压力仍在，但美国关税政策带来的不确定性加剧了对经济前景的担忧。

9月5日，加拿大统计局公布的8月就业数据显示，失业率上升0.2个百分点至7.1%，恶化至2016年5月以来的水平（不含新冠疫情期间）。就业人数减少6.55万人，主要集中在兼职岗位，劳动参与率下降至65.1%。虽然小时工资同比增长加速至3.6%，但由于围绕美国关税政策存在不确定性，企业被认为减少招聘并采取谨慎态度。16日将公布当月消费者物价指数（CPI）。7月CPI同比涨幅放缓至1.7%，4月取消的消费者碳税及中东停火等因素导致汽油价格下跌，从而压低物价。另一方面，加拿大央行（BOC）重视的核心CPI中位数同比上涨3.1%，核心CPI修正值同比上涨3.0%，仍接近央行目标区间（1-3%）上限，通胀压力依旧存在。

7月30日的上次会议中，BOC维持政策利率不变，理由是“美国关税政策的不确定性依然很高，美国政策难以预测”，“当前加拿大经济仍维持一定的韧性”，“通胀率虽然逐渐接近央行目标，但基本性的通胀压力仍然存在”。同时表示，只要通胀压力受到抑制，一旦加拿大经济进一步走弱，就有可能实施降息。根据该次会议纪要，部分政策委员认为，BOC已将政策利率下调至中性利率区间（估算值：2.25-3.25%）的中间水平，因此在支撑经济方面所能做的基本已尽。2024年第二季度（4-6月）实际GDP按年率计算环比下降1.6%，尽管个人消费保持增长，但设备投资和净出口下降，对经济增长形成拖累。在劳动力市场降温加剧的背景下，加拿大央行（BOC）预计将在17日时隔4次会议后重启降息，将政策利率从2.75%下调至2.50%。