美国非农基准大幅下修：美元承压，黄金震荡偏强

美国劳工部周二（9月9日）公布的非农就业基准修订引发市场广泛关注。

数据显示，截至2025年3月，美国新增就业岗位可能比此前估计少91.1万，高于市场预期的70万，也远超前值59.8万。

这一数据表明，美国劳动力市场增长明显放缓，经济韧性受到考验。

过去一年，美国就业增速持续下行，8月非农几乎停滞，6月更是录得四年半以来首次就业岗位减少。

有分析人士指出，贸易政策的不确定性、移民政策收紧以及企业向人工智能和自动化转型，是导致就业增长下滑的主要因素。

尽管就业数据承压，经济学家普遍认为，对美联储货币政策的直接影响有限。

市场预计，美联储将在下周三恢复降息，以应对经济增长放缓和贸易摩擦带来的不确定性。

就业基准下修强化了市场对宽松周期延续的预期，也为美元走势埋下潜在压力。

数据公布后，金融市场迅速反应，现货黄金短线走高后下挫，波幅近20美元。

市场对经济前景疲软的担忧提升了贵金属的避险吸引力，但短线获利回吐也限制了金价上行空间。

美元指数承压下行，就业疲软加大降息预期，短期内资金或流向非美货币及贵金属资产。而原油等风险资产则因降息预期获得一定支撑。

总体来看，美国就业数据下修揭示了劳动力市场隐忧，也强化了市场对美联储宽松政策延续的预期。

美元面临压力，贵金属和部分大宗商品可能维持偏强震荡格局。

未来市场仍将关注美国就业、通胀和贸易政策动态，以评估货币政策走向及资产配置风险。

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