AIMS荣鹰证券今日市场动态 | 非农前瞻：就业下滑与薪资上涨考验美元及美联储政策

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美国就业增长疲软而工资增长正在加速，将美元与美联储政策推向十字路口。市场将密切关注周五（9月5日）的非农就业报告（NFP），以观察劳动力市场疲软与薪资增长并存之势是否会扰乱美联储的降息计划。

若说上一份非农就业报告仅仅引发市场波动，恐怕是轻描淡写了，它不仅加剧了市场震荡，更导致美国劳工统计局局长在数据发布几小时内被撤职。

特朗普总统指责修正后的数据“被操纵”，偏袒民主党。尤其是在6月非农就业人数从14.7万大幅下修至1.4万后，7月非农仅新增7.3万人（预期11.1万），丝毫未能平息风波。

美国非农就业数据趋势显示，私营部门的就业数据支撑了总体数字，而制造业和政府的就业数据继续减弱。

对美联储而言，工资持续上涨将使降息路径更加复杂。即便就业市场走弱，通胀压力仍可能持续存在，迫使美联储在就业市场松弛加剧与物价再度上涨的风险之间寻求平衡。

对交易者而言，本周五的非农就业报告不仅关乎整体就业数据——工资增长分项同样可能引发市场波动。若数据高于预期，短期内或推升美债收益率和美元；若不及预期，则会进一步增强市场对美联储提前降息的预期。