英伟达回购自家股票600亿美元 Q2营收超出预期

本世纪推动人类文明发展的领头企业英伟达2026年第二季财报显示，营收467亿美元高于市场预期460美元，另外也发布回购计划，金额高达600亿，不过在利多讯息发布后，盘后股价重挫逾3%。

另外，英伟达预估下季营收达540亿，但未包含未来财测H20芯片销售至中国的预期，中国业务停滞的可能性与AI是否有进入泡沫化疑虑，导致盘后英伟达股价疲软。

(图一、英伟达发布财报后盘后股价；资料来源：google finance)

不论短线股价如何变动，我们在解读产业趋势都喜欢以中期、长期的角度进行检视，这反而有利于培养我们的投资思维。

一、 政策面支持

本次特朗普大而美法案中，提供了企业奖励性折旧、研发费用全额费用化等税收优惠，此举大幅拉升CSP业者自由现金流量(FCF)，预计大幅支持CSP业者「扩大2026年CAPEX意愿」！

这也是我们不断地和投资人解释政策实施的趋势一走，产业受惠趋势浪潮不会在短时间扭转，也许股价会受到外部因素影响，但长期赛道明确，何惧目标太遥远？

扩大 2026 年 CAPEX 支出的意愿，因为可以投资抵税，故我们看好 CSP 2026 年的 CAPEX 支出力道将支持 AI 服务器的采购需求。

在美国国会通过川普政府的大而美法案 (OBBB) 之后，我们相信 2026 年 CSP 的 CAPEX 支出力道不差，因本次川普的大而美法案中，提供了企业不错的投资抵税优惠。在我们的观点认为，当前AI并没有泡沫化疑虑！

二、 AI商用普及后转向消费市场

在我们对于科技新应用的观察，自实验室、商业普及后再到消费端，往往差距十年！简单来说，我们现在所接触到的新科技、文明都是来自30年前实验室研究后的产物，当前我们看到美国、中国CSP业者不断扩大资本支出，这也奠定了未来消费端意向将由供给推动需求。

已故企业家史蒂芬贾伯斯过去认为，能够让消费者变懒的产品就是好的产品，人类的消费欲望是由供给所推动而造就需求。

当前我们看到终端的消费需求不振为短期现象，可支配所得与储蓄率大幅降低之后，当我们看到股市上涨、高企之际，往往都会陷入不理性。反之，当股市下挫、趋势转换，悲观的经济衰退预期又往往看不见尽头。

自人性推导布局契机、从总经推断当前所处的位置。我知道，当前的各类资产并未走出明确的趋势，对投资人来说是最难的交易时期，但同时也酝酿着未来的机会。

我们在逐日评论中，阐述今年第三季最核心的观念就是Stay Alive。

黄金技术面分析

黄金技术面分析，延续昨日交易计划内容，黄金短波断开起涨势，高过高、底不破低。采取费波纳契形态面观察，昨日回踩3380一带企稳反转向上攻击，最高点遇阻3400附近压力位，于今日亚盘时段回调，日内注意3373(昨日内最低点)支撑位，该位若无下跌击穿，多方架构仍然延续，投资人需保持短线做多思路，进场多单可将防守设置3372。

支撑：3380

压力：3400/3420/3488

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