RG 资讯 | 鲍威尔暗示降息在即，黄金狂飙后遇冷还能涨多久？

上周五，在美联储主席鲍威尔暗示9月可能降息后，黄金一度飙升至每盎司3378美元。周一亚洲时段，金价涨势有所放缓，截至发稿下跌0.2%，报3364美元/盎司。

分析师指出，短期内金价或维持盘整，但由于市场对9月降息预期升温，整体走势仍偏向积极。不过，美联储货币政策若出现复杂化，可能限制黄金进一步上涨空间。

鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上强调，通胀压力仍存，就业市场下行风险加剧，美联储可能需要调整政策。受此影响，两年期美债收益率大幅下挫，美元指数走弱，推动黄金获得支撑。

鲍威尔称，当前经济形势给美联储带来“挑战性的局面”。他还提到，美国总统特朗普的关税政策是否会持续推升通胀存在不确定性，并形容劳动力市场状况“颇为异常”。

掉期交易员预计，美联储下月降息的概率已超过85%，但9月之后的不确定性仍大，因为通胀仍高于目标水平。

经济学家普遍认为，鲍威尔的表态支持9月政策放松，但这并不意味着年底前会大幅降息。根据CME的美联储观察工具，市场正在消化年底前再降息两次的可能性。

Northlight Asset Management首席投资官扎卡雷利表示，尽管通胀和失业率可能同时上升，但鲍威尔的言论显示，美联储目前更关注就业。

他补充说，单次降息并不代表会开启连续降息周期，但当前利率确实偏高。LPL Financial首席经济学家罗奇则认为，美联储在9月之后继续降息的空间有限，短期宽松或能提振市场，但长期来看，经济结构性变化令联邦基金利率前景不确定。

今年以来，黄金已累计上涨近28%，涨幅主要集中在前四个月，受到地缘政治紧张和央行增持支撑。瑞银财富管理等机构预计金价仍有上行潜力，但美国商品期货交易委员会数据显示，对冲基金黄金多头仓位已降至六周低点。

Capitalight Research的施维文表示，黄金依然具备支撑，但因9月降息预期已提前反映，上涨幅度可能有限。德国商业银行分析师同样看好黄金，但认为涨势已影响实物需求，空间或受压缩。

一些分析师认为，白银可能成为下一个亮点。Blue Line Futures的斯特雷布尔指出，黄金的利好因素已基本反映在价格中，而白银价格正逼近每盎司40美元，投资吸引力更强。

他表示，尽管通胀仍高企，但在美联储考虑降息的背景下，白银具备良好前景。

市场参与者将继续关注美国宏观数据，包括二季度GDP、本周即将公布的PCE通胀数据以及美联储官员讲话，其中通胀走势仍是9月之后政策走向的关键因素。