【每日策略】市场翘首以待 央行年会开幕

黄金方面：

隔夜黄金短线走势变换较快，但多方的反弹明显较弱，不排除短线反弹提前结束的可能。杰克逊霍尔央行年会将于今晚开会，美联储主席鲍威尔将进行讲话致辞，市场可以从其发言中预判未来美联储的货币政策路径。

近期市场关注美联储是否会在9月降息，市场对该央行的降息押注高涨，此次会议也被视为检验投资者宽松预期的一个关键节点。虽然最新的PPI数据高于预期令一些交易员的预期有所降温，但从最新的美债收益率来看，市场仍在持续押注9月降息。

智昇研究市场策略师鹏程认为，市场不要对今晚鲍威尔的讲话抱有太高预期，美联储一直在进行预期管理，不太可能作出对市场冲击过大的暗示，是否降息还要等到9月议息会议后。

技术面：黄金日线收十字星，多方动能很弱。4小时周期长期均线压制明显，价格高点下移，低点水平，不排除下跌结构扩大的可能。日内可关注上方3334美元一线的压力，若跌破3327美元一线，则有创新低的可能。

原油方面：

隔夜油价小幅反弹，但整体走势仍难言乐观。原油供需关系迟迟未得到改善，这将制约油价反弹空间，各大投行对油价也较为悲观，欧佩克+的增产使得油价更加雪上加霜。

自今年四月开始，欧佩克+就正式进入增产阶段，产油国4月按计划增产13.8万桶/日，5月开始加速增产，5-7月均增产41.1万桶/日，8-9月将增产54.8万桶/日。按照此前计划，欧佩克+将在2026年9月前完全恢复220万桶/日的产能，但按照当前增产计划，到9月欧佩克+总增产幅度将达到246.7万桶/日，增产计划将提前一年并超额完成，短期内欧佩克+增产将加剧原油市场供给过剩。同时沙特明确提出本轮增产旨在夺回市场份额，也就是说，欧佩克+会忽视短期内疲弱的油价。

技术面：原油日线收带长下影的小阳线，价格有超卖迹象，不排除中线反弹的可能。4小时周期高点下移，低点水平，形成下降中继形态的概率很大。日内可关注上方64美元一线的压力。

美元指数：

隔夜美元指数小幅反弹，但力度较弱，并不能改变当前下跌的格局。美元指数短期内受美联储货币政策影响较大，投资者可关注近期美联储官员所给的预期指引。

目前美联储内部就9月是否降息依旧存在较大分歧，克利夫兰联储主席哈玛克表示，如果美联储官员明天就要做出政策决定，她不会支持9月降息，理由是当前通胀水平过高，并且在过去一年呈上升趋势。最新会议纪要显示，多位票委认为，尽管整体趋势有所缓和，但下行势头已明显停滞。

而柯林斯认为，如果劳动力市场前景恶化，短期内可能适宜降息。不能等到通胀完全明朗才考虑降息，并预计通胀将持续上升至年底，然后在2026年恢复早前的下降趋势。美联储内部并未就9月是否降息达成一致，市场对9月降息的押注也有所降低。

技术面：美元指数日线连收小阳线，但将直接面临长期均线的压制。4小时周期结构上随时可能完成，价格也有超买迹象，谨防日内回落。短线可关注上方98.90一线的压力。

日经225方面：

日经225日线收看跌K线组合，结构上已经完成，中期调整已经开始。1小时周期高点下移，低点水平，形成下跌中继形态。短线可关注上方42780一线的压力。

铜方面：

铜日线连续收小阴小阳线，大概率是对前期大阴线的调整，整体形成下降ABC的可能性很大。1小时周期上攻关键压力位受阻，反弹结构可能完成。日内可关注上方4.42美元一线的压力。

8月22日市场速览 ：

1、美国至8月16日当周初请失业金人数为23.5万人，超出预期的22.5万人，为6月下旬以来的新高。

2、美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，高出预期的49.5，重回枯荣线上方。

3、美国至8月15日当周EIA天然气库存上升130亿立方英尺，库存上升幅度有所放缓。

8月22日重磅数据/事件预览：

1、21:00，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯接受彭博电视台的采访。

2、22:00， 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

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