EC Markets | 全球市场风云再起：关税博弈与地缘冲突交织，黄金高位震荡、原油承压、外汇波动加剧

8月11日，全球市场在关税政策不确定性、地缘冲突升级与主要央行政策转向的多重影响下波动加剧。黄金在美联储降息预期和避险情绪支撑下维持高位震荡，原油因OPEC增产与乌俄停火预期交织而承压，美元因经济数据疲弱周线收跌。与此同时，中东加沙局势恶化，乌克兰积极争取参与特朗普-普京峰会，全球政治风险加剧。本周美国CPI、PPI等重磅数据，以及澳洲联储利率决议与地缘政治事件，将成为决定市场走向的关键因素。

本周国际政治的焦点落在即将于8月15日在阿拉斯加举行的特朗普与普京会晤，双方可能就乌克兰停火框架展开探讨。然而普京拒绝与泽连斯基会面，令乌克兰担心被排除在关键谈判之外。泽连斯基重申，任何不包括乌克兰参与的协议都是“死方案”，并积极寻求欧盟与北约的支持。欧洲多国领导人以及北约秘书长吕特明确表示，任何协议必须尊重乌克兰的主权与领土完整，而特朗普提出的“领土交换”构想在乌克兰和欧洲盟友中引发强烈反对。

中东局势同样紧张。以色列总理内塔尼亚胡宣布将迅速对加沙发起新一轮军事攻势，目标是摧毁哈马斯在加沙的最后据点。历史数据显示，中东冲突常常推动避险资产价格上涨，市场对黄金和原油的短期反应保持高度关注。

黄金方面，现货金在3394美元/盎司附近窄幅震荡，美国期金上周五一度刷新至3534.10美元/盎司的历史高位，但在白宫澄清进口金条免征关税后迅速回落。关税的不确定性扰乱了供应链，瑞士大型黄金精炼商暂停对美出口，令期现货价差一度扩大至100美元以上。美联储方面，多位官员转向鸽派，副主席鲍曼支持年内降息三次，市场押注9月降息概率接近九成，年底前降息幅度或达58个基点。美元走软为黄金提供了额外支撑，市场普遍看涨未来一周的金价走势，重点关注3435美元阻力位和3500美元关口。但若CPI数据超预期走高，金价可能面临短期回调压力。

外汇市场中，美元指数虽在周五小幅反弹至98.19点，但周线仍跌约0.5%，疲弱的就业、楼市和服务业数据持续压制美元表现。欧元小幅回落至1.1655美元，英镑在英国央行以微弱票数降息25个基点后震荡走高，但工党政府在社交媒体上为降息邀功的做法引发市场对央行独立性的担忧，英镑或将面临与美元类似的政治风险溢价。澳元交投在0.6515附近，投资者聚焦周二澳洲联储利率决议，市场普遍预计降息25个基点至3.6%，但由于决策机制改革、前瞻指引减少，政策不确定性显著增加，短期波动风险上升。

原油市场方面，WTI交投于63.56美元/桶，录得自6月底以来最大单周跌幅。OPEC+确认9月增产54.7万桶/日，而特朗普与普京的会晤若带来乌克兰停火协议，可能促使地缘风险溢价下降，进一步打压油价。技术面上，62.60美元是关键支撑，若跌破可能进一步下探至60美元下方；若企稳并重返65美元上方，则有机会测试68至72美元区间。本周OPEC月度报告、中美关税磋商以及美国CPI数据，都可能成为油市短期波动的催化剂。

股市方面，美股上周五收高，纳斯达克指数连续第二日创历史收盘新高，苹果领涨科技板块，周涨幅达到13.3%，创2020年以来最大单周涨幅。特朗普宣布苹果将在美国追加1000亿美元投资，使其未来四年总投资承诺达到6000亿美元。吉利德科学在上调全年财测后上涨8.3%，为标普500贡献动能。二季度标普500企业盈利增速预估升至13.2%，远高于7月初的5.8%。尽管如此，投资者对即将公布的通胀数据保持谨慎，担心股市可能面临短期回调。

其他经济与行业新闻方面，在北京召开的2025世界机器人大会上，江苏多家企业展示了具身智能技术及应用方案，英伟达高管表示中国具备机器人产业发展的全部必要条件，拥有全球近一半的开发者与研究人员。中国7月CPI环比上涨0.4%、同比持平，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比下降0.2%、同比下降3.6%。人工智能领域方面，虽然英伟达市值接近4.5万亿美元，但市场开始抛售可能受AI冲击的企业股票，如Wix、Shutterstock和Adobe。

整体来看，全球市场正处于多重风险与机遇交织的敏感期。关税政策与地缘冲突继续制造不确定性，黄金在降息预期和避险需求推动下保持高位震荡，油价在供需与停火预期之间承压，美元受经济疲软拖累而走弱。本周，美国CPI、PPI及零售销售等重磅数据，澳洲联储利率决议，以及特朗普与普京会晤结果，将对市场走向起到关键作用。投资者需保持高度警惕，关注政策与事件的即时动态，以灵活应对潜在的剧烈波动。

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