万腾Vatee 2025.8.4每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 过去48小时内，特朗普动作频频：前特别检察官史密斯因涉“非法政治活动”被调查；他重申支持摩洛哥对西撒哈拉主权；怒批民主党阻挠提名是政治勒索；称已部署核潜艇应对俄方威胁，俄方回应称早已监控美方行动；莫迪则间接反驳其“死亡经济体”言论；退伍军人堕胎服务拟被取消；华盛顿博物馆拆除特朗普弹劾解说牌，官方否认受白宫影响。

o 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为10.9%，降息25个基点的概率为89.1%。美联储10月维持利率不变的概率为3.4%，累计降息25个基点的概率为35.6%，累计降息50个基点的概率为60.9%。

2、 全球市场动态

o 欧佩克+八国将自9月起增产54.8万桶/日，提前一年结束减产计划，阿联酋另有阶段性增产。自愿减产将持续至年底评估。此举标志其策略由稳价转为放产，缓解油价压力，市场预期供应过剩，利空油价。

o 巴菲特旗下公司伯克希尔Q2净利润同比大跌近60%，现金储备三年来首降，消费品业务遭关税重创。

o 马斯克：实时AI视频渲染技术有望3到6个月实现。

o 欧洲央行管委帕萨里德斯：断言降息暂停还为时过早。

o 穆迪分析预计，印尼第二季度GDP增速将放缓至4.6%，为2021年疫情以来最低水平，受全球贸易紧张、内需疲弱及失业率高企拖累。全年增长预期为4.7%，低于政府5%的目标。官方数据将于周二公布。

3、 地缘与风险事件

o 美国希望俄乌冲突在8月8日前结束；乌克兰总统泽连斯基签署总统令，宣布对8国94名涉嫌参与“影子舰队”运输俄罗斯石油的船长及5家相关海运公司实施制裁。受制裁国家包括俄罗斯、伊朗、印度等，旨在打击绕过油价上限的石油运输行为。

o 内塔尼亚胡8月3日誓言将“消灭哈马斯”进行到底，称哈马斯发布的人质视频令人震惊，显示其缺乏停火诚意，并重申将确保人质获释、剿灭哈马斯及消除加沙威胁。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至8月1日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为953.08吨，较上一个交易日减少1.43吨。8月1日现货黄金开于3290美元左右，企稳止跌。自非农数据发布后从3300附近一举突破3313和前期阻力，快速拉升至3340美元/盎司，随后盘整上升，最高上探至约3363.57美元/盎司。收于3362.64美元/盎司，涨72.81美元或2.21%。

基本面消息，美国7月非农就业数据大幅低于预期，仅新增7.3万个岗位，6月数据亦被大幅下修至1.4万，反映劳动力市场显著放缓，强化了美联储年内降息预期。CME“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率高达89.1%。与此同时，特朗普政府宣布对多国加征高额关税，最高达50%，引发全球贸易紧张局势加剧，推升市场避险情绪。OPEC+则宣布自9月起增产54.8万桶/日，提前一年完成产量恢复计划，缓解油价上涨压力，也为抗通胀提供空间。

受此影响，金价上周五上涨逾2%，现货黄金最高触及3363美元/盎司，创一周新高，并录得六周以来最大单日涨幅。美联储降息预期、美元走软、实际利率下降以及地缘与政策风险共振，形成黄金上涨的“四重奏”。与此同时，美债收益率大幅回落，两年期收益率创五周新低，进一步降低黄金持有成本，吸引避险与配置需求。

市场情绪方面，市场当前风险偏好显著下降，交易资金从股市与美元转向黄金与美债。芝商所利率期货定价反映投资者普遍押注美联储将在9月开始降息，并年内降息两次。政治方面，“数据门”风波引发对美国政府统计公信力的质疑，加剧市场不确定性。全球范围内，贸易战升级、地缘紧张（中东、乌克兰、俄罗斯制裁）叠加火山喷发等突发事件，均在强化黄金作为避险资产的吸引力。

技术分析上，金价突破3350美元关键阻力后，进一步打开上行空间，当前正向3400美元关口发起冲击。MACD指标形成金叉，RSI虽进入高位但未现明显背离，动能仍强。若金价收于3350上方，将确认突破有效，后市有望测试6月高点区域。下方支撑关注3330与3300美元，短线若回踩不破，将继续维持强势格局。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：短线建议关注3333美元支撑，多头可分批建仓。

2、 原油（XTIUSD）

OPEC+宣布自2025年9月起增产54.7万桶/日，提前一年完成原本至2026年才结束的220万桶/日减产计划，标志其战略从保价转向争夺市场份额。与此同时，尚有166万桶/日的自愿减产量未决，恢复时间仍成谜，预计将在9月7日会议后进一步评估。此次决策意在应对特朗普政府施压及全球需求复苏，同时也反映沙特等核心成员重夺市占率的意图。然而，分析认为即使OPEC+增产，亦难完全填补因对俄制裁导致的供应缺口。

在美国非农数据走弱、美联储维持利率不变、特朗普重启关税等背景下，地缘与政策风险叠加为油价提供支撑。但IEA警告全球石油市场四季度将面临每日200万桶的供应过剩风险，市场对年底油价维持在70美元上方持谨慎态度。高盛、摩根大通等机构预计油价可能跌至60美元附近，OPEC+或需适时暂停甚至逆转增产策略。未来走势仍取决于俄乌局势、美国制裁落地情况以及全球需求表现。

当日目标区间：69以上做空，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：欧元区8月Sentix投资者信心指数。

日内看涨，转折点在1.1510。

交易策略: 在1.1510之上，看涨，目标价位为1.1630，然后为1.1670。

备选策略: 在1.1510下，看空，目标价位定在1.1470，然后为1.1430。

技术点评: 1.1510附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

日内看涨，转折点在1.3210。

交易策略: 在1.3210之上，看涨，目标价位为1.3310，然后为1.3340。

备选策略: 在1.3210下，看空，目标价位定在1.3180，然后为1.3140。

技术点评: 即使我们不能排除持续调整的可能性，其时间长度上，应该是有限的。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：回调0.645以下做多，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：148.6以上做空，带好止损。

三、 总结和展望

近期宏观面利多消息频发，为黄金提供持续支撑。美国非农数据大幅不及预期，加之CME预测美国9月降息概率高达89.1%，强化了年内宽松预期。与此同时，特朗普密集推出外交、财政、军事及贸易举措，包括对多国加征关税、部署核潜艇、支持摩洛哥主权等，叠加中东局势紧张与俄乌冲突不确定性，使市场避险情绪升温，黄金受益明显。

原油方面，OPEC+战略由“稳价”转为“放产”，决定自9月起增产54.7万桶/日，提前一年退出减产计划。尽管此举短期缓解了供应紧张并利空油价，但由于对俄制裁持续、需求预期下滑及地缘政治复杂化，市场对后市仍存忧虑。IEA预警四季度或将出现200万桶/日供应过剩，高盛等机构下调年内油价预期，反映市场普遍谨慎。

展望本周，黄金仍有望延续强势。技术面上，金价站稳3350美元阻力位，短期目标可看向3400关口。若后续回调不破3330/3300支撑，趋势结构仍将维持上行。原油方面，价格或维持震荡偏弱走势，关注9月OPEC+会议及美国制裁动向。美元兑主要非美货币维持调整态势，短线关注欧元1.1510、英镑1.3210关键支撑；澳元、日元仍受美元情绪主导，建议短线交易者结合支撑阻力带控制风险。

整体来看，政策不确定性和全球需求预期下降成为主导市场的双重因素，资产配置仍偏向黄金、美债等避险方向，原油及股市短期波动性或加剧，投资者需保持警惕与灵活性。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com