ATFX：美元指数有望形成“头肩底”筑底结构

ATFX汇评：今年以来，美元指数跌跌不休。1月13日至今，美元指数从最高点110.15下跌至最低96.34点，累计跌幅超12.5%。伴随着美指下跌，市场人士对美国宏观经济的前景越来越悲观。特朗普的关税政策遭遇强烈的反制措施，对美联储的降息施压没有成效。长周期看，特朗普的四年任期还将有更多激进的、独断的政策出现，美国宏观经济和美元指数将持续遭受利空冲击。

昨日，欧央行宣布维持三大关键利率不变，存款机制利率、主要再融资利率、边际贷款利率分别为2%、2.15%、2.4%。欧央行暂停降息，欧元区和美国的利差扩大进程结束，欧元受提振的同时利空美元指数。

▲ATFX图

不过，技术面给出了不一样的结论。5月12日至今，美元指数日线级别形成头肩底结构：左肩形成于6月12日，最低点97.57；右肩形成于7月24日，最低点97.08点。左肩和右肩的数值接近，符合头肩底的基本要求。7月1日触及阶段性低点96.34，形成头肩底的底部。头肩底结构往往意味着中期趋势筑底结构，一旦左右肩的高点被突破，较大规模的上涨有望开启。图中绿色区域为近期阻力位，区间98.93~99.39，如果行情在此处形成长阳线，则筑底结构确认完成。

消息面来看，美元的最大利空因素来自于美联储。美国总统特朗普接二连三的批评美联储暂停降息的货币政策，昨日特朗普甚至亲自去美联储总部督促鲍威尔降息。特朗普的诉求是，将美国的基准利率降低至1%或以下，以降低白宫的债务利息规模，刺激房地产市场发展。美联储主席鲍威尔坚持不降息，这有可能威胁到他的职位稳定。特朗普可能利用美联储大楼翻新资金超预算的理由，罢免鲍威尔。一旦鲍威尔离任，美国宏观经济前景将更加暗淡，美元指数空头趋势可能延续。

欧盟已经宣布对美国的关税政策进行反制，总额930亿欧元，8月7日执行。特朗普的激进关税政策可能反噬美国宏观经济，并且会冲击美元作为储备货币的地位，进而导致美元指数对非美货币贬值。

ATFX风险提示、免责条款、特别声明： 市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。