日本央行预计按兵不动，市场关注何时再升息

日本央行（BoJ）将于周二结束为期两天的货币政策会议，市场普遍预期该行将维持利率在 0.5% 不变，为连续第三个月暂停升息。尽管本次未公布季度经济预测，但投资人将聚焦两大关键讯号：日本政府债券（JGB）购债缩减计画与下一次升息时机的线索。

这些政策细节料将直接影响日圆（JPY）走势，为金融市场带来波动。

📊 利率展望：Ueda 可能释出偏鹰讯号

日本央行在 4 月底的会议中曾表示，若经济与物价走势符合预期，将持续升息。尽管全球贸易局势曾因关税问题增添不确定性，但近期美中关系回温、美日与美欧贸易协议也有进展，让市场预期日本经济可望回归温和成长。

央行总裁植田和男（Ueda）本月稍早曾表示，若贸易政策不确定性降低，将有利日本经济加速复苏，也强化年内再次升息的可能性。

此外，日本主食「白米」成本上升，带动食品价格连续上涨。 4 月核心CPI年增率达 3.5%，连续超过日本央行 2% 的通膨目标逾三年。这些因素都可能促使 Ueda 在会后记者会（台湾时间周二下午 2:30）释出偏鹰讯息。

💴 债券市场观察：JGB 购债规模成市场焦点

根据《日经新闻》报导，BoJ 有意自 2026 年 4 月起，将 JGB 的季度购债规模从每季 4 兆日圆减半至 2 兆日圆。此举被视为渐进式退出宽松政策的一部分。

若此计画获多数政策委员支持，可能被市场解读为货币政策「正常化」的具体步伐，也会牵动日圆与日债收益率的波动。

💱 对 USD/JPY 的潜在影响

目前美元兑日圆（USD/JPY）持续在 144.00 附近的250点震荡区间内整理。未来走势将视 BoJ 的立场倾向而定：

若 BoJ 采取观望态度、重申「依数据决策」的策略，日圆可能承压走弱，推升 USD/JPY 回测 146.50 附近的阻力位。

若 BoJ 倾向偏鹰发言，承认物价压力与贸易风险缓解，则可能强化年内再次升息的预期，日圆可望反弹，USD/JPY 则可能回落至 142.00。

📈 技术面分析

分析师指出，USD/JPY 当前受限于 21日与50日均线交汇区（144.00 附近），技术面呈双向风险。若突破 145.00，则有望挑战 146.29 甚至 147.24；反之，若跌破 142.00，将测试心理关卡 140.00。

✅ 投资人该怎么准备？

在重大央行决策前后，市场波动往往加剧，短线操作风险提升。建议交易者：

l 留意 BoJ 会后记者会内容与语气

l 谨慎设定风险控管参数（如止损）

l 运用进阶工具如技术图表、交易信号辅助判断

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