EC Markets |多重变量交织下的金融市场：黄金稳健震荡、油价试图突破、美元波动加剧

6月12日，全球金融市场继续受到通胀预期、美联储政策走向、地缘政治风险以及贸易局势变化等多重因素影响。黄金价格在地缘局势紧张和美联储降息预期升温的推动下创下本周新高，但中美贸易谈判进展带来回调压力。与此同时，原油价格受中东局势升级和美国原油库存大幅下降提振后冲高回落，维持技术性多头结构。外汇市场方面，美元/日元承压走低，加元走势震荡，均显示市场避险情绪高企。美债收益率因降息预期下调但同时受财政赤字与新债发行压力所困，整体走势呈现结构性分化。

全球市场正面临复杂多变的局势。黄金市场方面，尽管周二因中美贸易乐观情绪而回吐涨幅，金价仍受俄乌冲突升级和世界银行下调经济增长预期支撑，于周四亚市早盘触及3373.25美元/盎司的本周高点。投资者密切关注中美贸易谈判和美国CPI数据，因其可能决定未来金价的走势方向。

美联储货币政策正成为影响黄金市场的核心变量。美国5月CPI数据低于预期，核心CPI年率录得2.8%，市场对美联储在9月降息的预期升温。CME FedWatch工具显示，降息概率升至70%。分析师指出，尽管服务业通胀温和，但关税可能在未来几月推高物价，使黄金继续发挥通胀对冲作用。

中东局势方面，伊朗核谈判濒临失败，伊朗高层发出强硬警告，美国及其盟友开始调整驻军部署，进一步推动市场避险需求。美军撤离中东部分地区，英美联合发出航运安全警告，引发油价大涨。与此同时，美国总统特朗普强调将不容忍伊朗发展核武，使得黄金与原油同步受益于地缘风险升温。

贸易方面，尽管美中达成框架协议，细节仍不明朗。美国财政部长贝森特表态愿意对“诚意谈判”的贸易伙伴延长关税暂停期至7月9日后。市场情绪受到短暂提振，但仍保持谨慎。美股回升、美元下跌为黄金提供支撑，但对中期走势仍需观望即将公布的PPI数据及美联储6月会议。

外汇方面，美元/日元短线跌破144关口，日元避险属性增强。在美联储降息预期与日本央行可能收紧政策的背景下，两国货币政策分化继续主导汇率走势。中东局势加剧以及特朗普关税言论刺激避险情绪，使得日元持续获得买盘支撑。

债券市场方面，美国财政部最新数据显示5月财政赤字达3160亿美元，本财年累计赤字已达1.36万亿美元，创出历史新高。虽然税收增长和关税收入有所帮助，但债务利息支出高企，成为财政缺口主因。市场对美债长期可持续性表示担忧。路透调查显示，策略师预计美债收益率将在未来半年缓慢下行，但同时警告新债供应压力和美元资产吸引力下降将制约长债上涨空间。

在原油市场中，中东局势和EIA公布的美国原油库存降幅远超预期，共同推动油价涨至4月以来新高。WTI原油站上67.80美元关键阻力，但随后回吐部分涨幅。技术面显示，短期多头结构保持完整，若能站稳68.50美元，有望挑战70美元大关。

OPEC+方面，成员国计划7月增产41.1万桶/日，连续第四个月解除减产措施。虽然这可能形成中期供给压力，但中美贸易局势缓和为全球需求增长带来预期支撑，部分对冲了供应上升的利空。

当前金融市场处于典型的“多头与空头分歧交织”的震荡格局中。黄金受益于地缘风险与美联储降息预期，但贸易谈判和美元反弹成为潜在阻力。原油在地缘政治与库存双重驱动下上涨，但供给压力限制其突破空间。外汇市场因政策分化和避险情绪波动频繁，美债市场则在降息预期与财政风险的拉扯中维持不确定性。未来一周，美联储政策会议和PPI数据将成为金融市场的关键催化剂，投资者需密切关注通胀、地缘局势以及贸易政策的最新进展。

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