FXTRADING 财经看点（亚太区06/03）欧佩克+显著转变策略连续第三月增产，油价承压全球供应或持续宽松

欧佩克+在连续第三个月同意提高石油产量，体现出该组织在原油市场策略上的重大转变，尽管其中部分主要成员国如俄罗斯表达了保留意见。根据该组织官网公告，沙特阿拉伯牵头的产油国决定自7月份起每日增加供应量41.1万桶，此增幅与5月和6月保持一致，标志着欧佩克+由“维护油价”向“积极压低油价”转变的态度进一步明确。

这次供应增量不仅是对美国总统特朗普呼吁降低油价的回应，也反映了沙特希望惩罚部分超产成员国（如哈萨克斯坦和伊拉克），并争夺此前被美国页岩油商等竞争对手占据的市场份额。会议中有部分成员国对增产速度表示担忧，尤其是俄罗斯、阿尔及利亚和阿曼呼吁暂停进一步增产。这些分歧将在7月6日利雅得与莫斯科再次会晤时得到更详细的讨论，届时将决定8月的产量水平。

自今年4月欧佩克+首次将增产计划提升至原定三倍幅度后，国际油价迅速下跌至近四年来的低点，每桶价格一度跌破60美元，尽管当时市场已面临需求疲软和贸易战带来的压力。布伦特原油期货随后回升至约64美元，但国际货币基金组织（IMF）估算，沙特的预算赤字要求油价至少达到90美元以上才能满足其王储巨额的支出计划。事实上，沙特已开始缩减其标志性项目“未来之城（Neom）”的投资。

能源分析机构Rystad Energy的分析师豪尔赫・莱昂指出，欧佩克+对外传递的信号越来越明显：5月释放暗示，6月明确声明，7月则高调推进增产政策。瑞银集团的商品分析师乔瓦尼・斯陶诺沃也认为，尽管市场担心增产幅度可能更大，但此次协议略显积极，至少比预期中温和。

哈萨克斯坦作为违规超产最明显的成员，日产量持续超过配额数十万桶，并公开表示无意调整。该国能源部长耶尔兰・阿克坚佐夫称，哈萨克斯坦既无法强制其国际合资企业减产，也无法限制国营油田产量，这加剧了产量管理的难题。另一方面，持续走低的油价对美国页岩油产业造成压力。尽管特朗普力推美国能源生产，鼓励“尽情开采”，但如钻石头能源公司等关键企业已宣称产量达到峰值，显示行业增产动力减弱。

夏季旺季的到来通常会带动燃油需求上升。美国将迎来假期驾驶高峰，而中东地区夏季空调使用增加也会推高国内能源消耗。能源咨询机构Energy Aspects研究总监阿姆丽塔・森指出，当前市场库存处于极低水平，因此正是欧佩克+增加供应的适当时机。

目前欧佩克+已恢复超过220万桶/日的闲置产能，这一恢复计划原本预计将持续至2026年底。未来几个月，组织内将权衡以何种速度继续释放剩余供应。尽管供应增加合乎逻辑，但摩根大通预测，全球供应过剩日益加剧，预计布伦特原油价格将在今年晚些时候跌至50美元区间高位，进一步压低油价。