PRCBroker:4月新兴市场货币：东欧和东亚走势坚挺

PRCBroker独家财报精彩导读：

■ 在4月的新兴市场货币市场中，在美元走软的背景下，东欧和东亚的一些货币表现坚挺。

■ 预计5月美国政府的动向仍将对新兴市场货币产生较大影响，市场不稳定状况将持续。

本文将观察4月新兴市场货币的走势，涵盖亚洲（中国、韩国、台湾、泰国、印尼、马来西亚）、中南美（巴西、墨西哥）、东欧（匈牙利、捷克）、以及其他主要国家（南非、土耳其）共12个国家。在美元持续走软的支撑下，新兴市场货币整体表现稳健，各货币的相对强弱也延续了年初以来的趋势。尤其是4月9日，美国政府宣布“相互关税”部分措施（不包括中国）暂停90天，使金融市场未陷入最糟糕的混乱局面，这一点具有重要意义。

以兑美元升值幅度来看，前五名（以下数据截至4月底）分别是捷克克朗（4.6%）、墨西哥比索（4.2%）、匈牙利福林（4.1%）、新台币（3.6%）、韩元（3.3%）。其中，东欧货币（匈牙利和捷克）受到欧元、瑞士法郎等欧洲主要货币作为美元走弱的“替代受益货币”支撑而表现坚挺。不过，在评估货币前景时，还需结合各国具体情况。例如，美国评级机构认为捷克为“AA”评级，在东欧国家中，克朗被视为“防御型货币”；相对地，匈牙利则因其汽车及零部件出口占比高，容易受到美国关税政策的负面影响，且其评级为“BBB”，未来被下调评级的风险较高。至于墨西哥比索、新台币和韩元，4月的升值主要受到美国关税政策趋于缓和的提振。特别是在亚洲，因对美贸易顺差较大而受到美国政府压力的情况得到缓解，同时美中关系的缓和也带来了积极影响。

相反，兑美元出现贬值的货币有南非兰特（-1.5%）、土耳其里拉（-1.4%）、印尼盾（-0.2%）、人民币（-0.2%）这四种。除实行有管理浮动汇率制的人民币外，其它三国货币的贬值主要受各国特有因素影响。例如，南非因美南关系恶化和联合政府内部矛盾而导致兰特走软；土耳其尽管3月里拉的急贬趋势有所缓和，但政治风险仍导致资本外流担忧；印尼则因经常项目赤字和财政赤字扩大所带来的担忧，限制了印尼盾的反弹。

预计5月新兴市场货币的走势仍将“取决于美国政府”，市场将继续处于不稳定状态。在日本的黄金周假期期间，由于美台贸易谈判进展，推动新台币大幅升值，并向亚洲其他货币传导了升值压力。尤其是美中贸易摩擦的动向，将对整个新兴市场货币市场产生重大影响。