ATFX港股：京东和美团“外卖大战”升级，股价短期内难以从中获得利多

ATFX港股：京东4月21日发布公开信称，自今日起，所有超时20分钟以上的外卖订单，京东全部免单。京东还宣称，加大全职骑手招聘力度，未来三个月将招聘名额由五万名提高到十万名，对兼职骑手永不强迫“二选一”。京东在信中指出，这类“二选一”行为影响了骑手在三大平台间自由接单的权利，可能导致收入下降16%至25%。

自2月京东(09618.HK)正式宣布入局外卖业务以来，与“老牌”美团(03690.HK)的较量就一直在公众视野之中。如外界指出，京东和美团互相向对方核心领域渗透，本质上则是对即时零售领域展开争夺。京东最新的声明表明和美团之间的外卖之争进一步升级，让外界聚焦两个平台之间价格战是否愈演愈烈。

自京东宣布推出外卖业务以来，无论是外卖员薪酬还是补贴都在层层加码，4月11日，京东外卖宣布正式开启百亿补贴，将在一年内投入超百亿元，向全体用户发放补贴，覆盖平台上的所有餐饮门店。而美团外卖也表示，未来三年美团外卖将投入1000亿元，主要用于红包补贴。

最新的百亿补贴可见京东砸钱之豪迈，但带来的“爆单”也让京东外卖的配送运力受到考验。据京东数据显示，自3月1日正式上线后仅一个多月，京东外卖日单量已突破500万单。业内人士指出，必须在最短的时间里，让自己的商家出餐系统和配送系统跟上快速增长的单量，才可能降低履约风险带来的成本增加。

京东拥有中国最成熟的仓配一体化物流网络，在零售上一直具备自己的独特优势，尤其在高单价商品（如生鲜、3C）即时配送上具备潜在效率优势，可能吸引对时效敏感的高端用户。外卖业务与京东到家和达达集团协同，可降低边际成本。

不过当前京东在消费者心智中仍以“自营电商”为主，外卖需要重塑高频消费场景认知，前期补贴压力大，短期内可能拖累零售主业的利润，与此同时，暂时不会大幅撼动美团在各线城市的份额，但是可能挤压美团的利润空间。

受消息的拖累，京东股价今早直接大幅低开后创逾一周最低，盘中跌逾7%，如果京东在中长期内可以证明外卖与即时零售的协同效应，才可以让外卖业务的利好初步体现在股价上，并由此打开进一步的估值空间。当前关注会否跌破本月早些时候创下的低位125港元，若跌破意味着很快下试120港元下方的压力。

▲ATFX图