美联储成为焦点，黄金的上行空间仍然有限

• 黄金在 2,630 美元处获得支撑，但在美联储做出决定之前仍受限制。
• 市场正在为美联储“鹰派降息”做准备，这可能会提振美元并打压黄金。
• 黄金/美元仍面临压力，上行空间被限制在 2,665 美元以下。

黄金价格 (黄金/美元) 在前一天从一周低点反弹后，周三基本持平。随着市场为今年最后一次美联储 (Fed) 会议的结果做好准备，该贵金属仍处于守势。

人们普遍预计美联储将降息 25 个基点，但经济和加息预测可能会揭示央行对前瞻性指引的鹰派转变。

最近的美国数据显示，经济活动依然强劲，消费旺盛，通胀压力很大。除此之外，美国当选总统唐纳德·特朗普的政策预计将加剧价格压力。

这迫使投资者降低货币宽松预期，从而推动美国国债收益率大幅反弹，并给黄金造成压力。

美联储鹰派担忧令黄金依然脆弱

• 周二公布的美国零售销售数据显示，11月零售销售增长0.7%，高于10月上修后的0.5%，且超过预期的0.5%。
• 消费占美国GDP的60%以上，在全球经济放缓的背景下，这些数据支持了美国经济例外论的观点。
• 本周早些时候公布的美国数据显示，服务业活动意外改善，预示第四季度经济增长健康。
• 根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，期货市场几乎完全预期周三降息 25 个基点，但 2025 年降息超过两次四分之一个百分点的可能性不到 30%。

技术分析：黄金/美元整理跌幅，上行尝试受限于 2,665 美元以下

黄金在 2,630 美元处获得一些支撑，并正在巩固近期跌幅，投资者在美联储决定之前观望。然而，短期看跌趋势保持不变，阻力位在 2,665 美元，限制了上行尝试。

从更广泛的角度来看，2,720 美元的潜在双顶表明可能会出现更深的回调。

即时支撑位在 2,630 美元（12 月 17 日的低点），而 2,615-2,605 美元区域（11 月 25 日和 26 日的低点）是前面提到的双顶形态颈线。跌破该水平，下一个目标将是 11 月低点，即 2,540 美元。上行方面，阻力位在前面提到的 2,665 美元（12 月 16 日高点）和 2,690 美元（12 月 13 日的高点）。

黄金/美元4 小时图

黄金常见问题

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和用于珠宝之外，这种贵金属被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项良好投资。黄金也被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖任何特定的发行人或政府。

谁购买黄金最多?

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，中央银行倾向于分散储备并购买黄金以提高经济和货币的感知实力。高黄金储备可以成为国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在 2022 年增加了 1,136 吨黄金储备，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产有何关联?

黄金与美元和美国国债呈反比关系，美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金也与风险资产呈反比关系。股市上涨往往会削弱金价，而风险较高市场的抛售往往会有利于贵金属。

黄金价格取决于什么?

价格可能因多种因素而变动。由于黄金具有避险属性，地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速导致黄金价格上涨。作为一种无收益资产，黄金价格往往会随着利率降低而上涨，而资金成本的上升通常会拖累黄金价格。不过，由于该资产以美元计价（黄金/美元），因此大多数走势都取决于美元 (USD) 的表现。美元走强往往会控制黄金价格，而美元走弱则可能会推高黄金价格。