美国通胀趋势仍是…的节奏

我们认为，美国9月CPI数据略高于预期，但不足以显著改变美国通胀前景。当月总体CPI上涨0.2%，而不包括食品和能源价格的CPI通胀则为0.3%。其中汽油价格下跌4.1%有助于抑制整体通胀，尽管杂货店价格上涨0.4%部分抵消了加油站的缓解。而核心商品价格上涨0.2%，结束了连续六个月的回落。新车和二手车以及服装价格上涨是核心商品价格上涨的罪魁祸首。在服务方面，9月住房成本通胀放缓被机票、机动车保险和医疗保健价格上涨所抵消。

展望未来，我们预计通胀下降趋势将继续，尽管是逐渐下降而不是急剧下降。劳动力市场的持续降温和服务业成分的滞后应有助于在未来几个月进一步降低核心通胀。因此我们预计美联储将继续正常化货币政策，仍预计其将在今年剩下的两次会议上两次降息25个基点。

（来源：富国银行）