【MACRO锐评】美国经济数据与黄金市场动态：黄金期货合约交易量激增，金价续刷历史新高

周四，投资者密切关注美国初请失业金人数和生产者价格指数（PPI）的发布。数据显示，美国截至9月7日当周初请失业金人数录得23万人，略高于前值22.7万人，但符合市场预期。8月PPI年率录得1.7%，低于预期的1.8%，而月率则录得0.2%，超过预期的0.1%。这些数据公布后，市场对美联储在下周会议上降息25个基点的预期得到了加强。

在这种背景下，现货黄金价格持续上涨，一度触及2550美元/盎司的历史新高，较日低上涨近40美元。现货白银也表现强劲，站上29美元/盎司，日内涨幅达到2%。与此同时，美元指数回吐了日内的全部涨幅。

值得注意的是，上周的数据调查期包括了美国劳动节假期，这通常会导致申请失业金人数出现波动。然而，自7月下旬从25万人的11个月高点回落以来，这一指标一直保持在较低水平。此外，美国至8月31日当周续请失业金人数为185万人，小幅增加0.5万人。尽管如此，裁员人数的低水平表明美国劳动力市场仍然保持健康状态，企业对维持当前员工配备水平的需求依然旺盛。

除了美国经济数据，欧洲央行也在周四宣布了今年的第二次降息，并下调了经济增长预期。这导致交易员削减了对欧洲央行利率的预期，预计年末前将再降息36个基点。欧元兑美元因此走高，对美元指数构成了压力。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，欧洲央行的降息、申请失业救济人数的小幅回升以及PPI数据的组合，足以推动金价达到历史新高。他补充说，对于黄金市场而言，无论降息幅度如何，降息周期的开始都可能为金价提供支撑。较低的利率通常对无息收益的金银有利。金价今年已上涨超过五分之一，近期的强势受到市场对美联储将很快开始降息周期的预期所支撑。央行购买和场外交易市场的强劲需求也帮助了这一贵金属的反弹。

如果黄金多头持续突破2532美元的历史高点，2550美元的心理水平将成为新的阻力位。但如果金价在2530美元区间附近再次面临阻力，修正将随之而来，日线收低于21日均线2503美元下方，将抵消短期内的看涨前景。在美盘时段，现货黄金价格一度站上2540美元/盎司，创下历史新高。AuAg Funds的创始人Eric Strand在接受采访时表示，考虑到印钞票的规模和主权债务，他认为黄金的公允价值在每盎司4000美元左右。尽管美联储积极收紧货币政策导致货币供应量大幅下降，但印钞并没有停止，美国债务已膨胀至超过35万亿美元。

Strand指出，尽管美联储大举加息以降低通胀压力，但全球赤字支出的增加意味着消费者价格不太可能在很长时间内保持低迷。他强调，黄金和白银是针对印钞的最好保护，这也是他坚定地相信它们的原因。他预计，随着美联储预计将在下周降息，投资者将开始看到持有黄金的价值，即使金价如此之高。他还提到，西方投资者才刚刚开始买入黄金，全球黄金配置约为1%，如果这一比例正常化至5%，将对金价产生革命性影响。

散户投资者纷纷涌入芝加哥商品交易所集团（CME Group Inc.）的微型黄金期货合约，而这种贵金属价格也创下了新的纪录。根据美国最大衍生品交易所的数据，截至9月11日，微型黄金期货合约的平均日交易量为99527份，超过了2020年全年的交易量，当时它达到了86101份的历史最高水平。

投资者纷纷涌向黄金，因为越来越多的人预计美联储将很快进入降息周期。此外，全球央行需要从美元储备体系转向多元化，这也帮助提振了金价。在微型黄金期货强劲增长之际，金价屡创新高，今年已反弹逾20%。现货黄金周四触及每盎司2560.13美元，创历史新高。

在利率较低的情况下，黄金往往是一种首选投资。金价周五续刷历史新高，延续了周四近2%的涨势，此前美元在美联储下周广泛预计降息前进一步走弱。截止发稿前，黄金日内上涨近0.4%，并一度站上2570美元关口，现有所回落，但其本周有望大涨3%。今年以来，金价已上涨约四分之一，这得益于美联储逐渐走向宽松、央行的买入以及中东和俄乌冲突引发的强劲避险需求。

与此同时，散户投资者的兴趣也在上升。交易员还在权衡周四发布的两项美国数据，数据显示失业救济金申请人数增加，8月PPI指数略微上涨，不过美联储偏爱的通胀指标中包含的数据类别表现平淡。值得注意的是，在“美联储传声筒”发文后，交易员将美联储9月18日降息50个基点的押注从发表文前的约28%提高到41%。投资者平仓看跌黄金头寸也可能推动了金价上涨。根据最新数据，截至9月3日当周，对冲基金对纽约商品交易所黄金期货的总空头头寸处于四周来的最高水平。

随着黄金市场的持续火热，投资者对黄金的兴趣似乎只会有增无减。金价的上涨不仅反映了市场对全球经济不确定性的担忧，也显示了黄金作为传统避险资产的吸引力。美联储的政策动向、地缘政治紧张局势以及全球央行的货币政策都将继续影响着黄金价格的走势。在这样的大环境下，黄金市场的参与者需要保持警惕，密切关注经济数据的发布和政策制定者的声明。

同时，投资者也应该考虑多元化投资组合，以降低潜在的市场风险。黄金，作为一种历史悠久的财富储存手段，无疑将继续在投资者的资产配置中扮演重要角色。最终，黄金市场的未来发展将取决于多种复杂因素的相互作用。但可以肯定的是，随着全球经济和政治格局的不断变化，黄金作为避险资产的地位将更加凸显，其价格波动也将继续吸引着全球投资者的目光。