PRCBroker：8月的新兴市场货币：美元贬值背景下关注度上升

■ 8月份表现较好的货币主要来自亚洲地区，资金流入股市支撑了货币升值 

■ 与之对比，墨西哥比索和土耳其里拉表现不佳，政治风险和地缘政治风险加剧引发担忧

  根据8月29日发布的PRESTIA Insight*1，8月的汇率市场呈现出明显的美元贬值趋势。通常情况下，美元贬值会促进新兴市场货币升值，金融市场的主要投资者中也有越来越多的群体预计随着美联储（FRB）进入正式的降息周期，新兴市场本币债券的表现将会提升。本文将简要整理8月份新兴市场货币市场的动态（数据截至8月29日）。

  8月份表现较好的货币主要集中在亚洲地区。主要货币包括印尼盾、泰铢、菲律宾比索等。虽然各国有其独特的因素，但主要的支持因素是资金流入股市。例如，这些国家主要股指在8月份的涨跌幅为：印尼（+5.12%）、泰国（+2.77%）、菲律宾（+4.12%），均超过了MSCI亚洲新兴市场股指（本币计）的-0.66%。此外，国际货币基金组织（IMF）定期更新的《世界经济展望（World Economic Outlook, WEO）》指出，相较于其他新兴市场，亚洲新兴市场的经济增长率预期相对较高。投资者关注这一点进行的股市投资，也支撑了货币升值。

  相反，表现不佳的货币主要是墨西哥比索和土耳其里拉。墨西哥比索受到2022年以来受益的套利交易解除的影响，再加上10月谢因鲍姆（Sheinbaum）即将上台的背景下，围绕司法制度改革提案的讨论引发担忧。对外方面，墨西哥政府对来自美国和加拿大的批评采取了强硬立场，这可能对支撑墨西哥经济增长的“近岸外包”造成逆风。土耳其里拉虽然对通胀放缓和当前财政政策的预期持积极态度，但中东和乌克兰的地缘政治风险加剧，导致了其表现的恶化。

  总体来看，未来新兴市场货币市场中，金融政策材料之外的“个别国家因素”关注度逐渐上升。政治因素、财政政策、经济增长率等关注点因国家而异。在了解这些因素的基础上，我们将继续关注并提供相关信息。