行业动态 | 全球股市遇“黑色星期一”，恐慌指数飙升 65%

8 月 5 日，全球股市迎来“黑色星期一”，主要由日元套利交易的清盘、美国衰退担忧的升温以及巴菲特大举抛售重仓股三重因素叠加引发。VIX 恐慌指数飙升约 65%，市场押注美联储或紧急降息，美债收益率结束倒挂状态。同日，美国 ISM 服务业和欧元区 PPI 出炉、谷歌在美国反垄断案败诉、戴尔科技宣布重组计划。 

美国 ISM 服务业重新扩展 

ISM 公布的数据显示，美国 7 月 ISM 服务业指数 51.4，好于预期的 51，较前值 48.8 重新扩张，摆脱 6 月创下的四年来最严重的萎缩。其中，就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间，对 7 月数据构成提振。 

欧元区 PPI 环比大增 

欧元区 6 月 PPI 同比 -3.2%，前值为 -4.20%，降幅再度收窄；环比 0.5%，为 2023 年 9 月以来最大增幅，前值为 -0.2%。能源是 6 月 PPI 环比增长的主要原因。剔除能源之后的 PPI 环比上涨了 0.1%，同比下降 0.1%。 

谷歌在美国反垄断案败诉 

美国司法部指控谷歌一年给苹果等企业支付超百亿美元，保持其默认搜索引擎地位。美国联邦法官公布裁决，认定谷歌的搜索业务违反了美国反垄断法。这意味着，数以百万计美国人在线获取信息的方式可能剧变，谷歌数十年在搜索市场的主导地位可能被颠覆。谷歌败诉的裁决公布后，谷歌母公司 Alphabet 股价跌幅扩大，一度跌超5%。 

戴尔科技宣布重组计划 

戴尔科技公司宣布了一项重组计划，其中包括裁减部分销售人员，并成立专注于 AI 产品和服务的新销售团队。至于裁员及重组原因，戴尔表示公司正在精简管理层，将重新评估和调整其投资重点。除了成立专注于AI的团队，戴尔还计划调整其数据中心销售策略，以更好地适应市场变化。美股盘中，戴尔股价一度跌近 12%。 

股市遇“黑色星期一”，纳指跌逾 6% 

美股迎来“黑色星期一”，三大指数开盘大跌，纳指跌幅更超过 6%，“科技七巨头”总市值蒸发 1.3 万亿美元。 

图片来源：TradingView 

具体来看，美股三大指数集体低开，纳指盘初大跌 6.35%，标普 500 指数跌 4.09%，道指跌 2.69%，罗素 2000 指数跌 5.84%。“科技七巨头”股价下跌 9%，创 2015 年来最大跌幅。其中，特斯拉跌逾 10%，英伟达跌逾 12%，股价跌破 100 美元。不过，美股主要股指重挫后跌幅收窄，美国 7 月 ISM 非制造业数据公布后加速反弹，“科技七巨头”股价暴跌后抹平部分跌幅，但随后跌势重启。 

不仅美股集体下挫，MSCI 新兴市场跌超 3%，创 2022 年 6 月来最大单日跌幅；日股跌入熊市区间，两大股指多次触发熔断机制；韩股创 2008 年以来最大跌幅，三星跌超 10%；台股刷新单日跌幅纪录，台积电跌近 10%。 

网站监控机构 DownDetector 报告称，随着大量用户试图登录账户并抛售股票，多家券商网站在盘前开始出现崩溃。 

三重因素引发崩盘，恐慌指数飙升 

全球股市周一大崩盘，主要由日元套利交易的清盘、美国衰退担忧的升温以及巴菲特大举抛售重仓股三重因素叠加引发。 

• 日元套利交易的清盘 

日本央行开始加息，美日利差收窄引发“套利交易”逆转，投资者开始将手中的美元资产换回日元，需求飙涨助推日元走强。其次是“衰退交易”下， “抱团”科技巨头的资金开始撤出，引发科技股和小盘股轮动，回流日本的资金再给日元注入一剂强心针。 

• 美国衰退担忧的升温 

此外，经济和就业数据持续疲软、消费巨头业绩集体暴雷，加剧美国经济“硬着陆”的风险，全球投资者信心遭重挫。 

• 巴菲特大举抛售重仓股 

伯克希尔大幅减持了头号重仓股苹果和美国银行，在大规模减持后，伯克希尔的现金储备达到了创纪录的 2769 亿美元。 

全球股市集体崩盘，VIX 恐慌指数飙升 64.90% 至 38.57，表示市场或存在极大不确定性。 

图片来源：Google Finance 

市场的恐慌情绪强烈，导致投资者大量押注各国央行降息，甚至开始定价美联储可能意外紧急降息。有激进的分析认为，美联储在 9 月会议之前就有理由采取行动，一周内降息 25 个基点的可能性为 60%。 

随着衰退恐慌蔓延，美联储降息预期升温，美国 2 年期国债收益率自 2022 年 7 月以来首次低于 10 年期收益率。两年期美债的收益率一度下降多达 23 个基点至 3.65%，而 10 年期收益率一度下探至 3.68%。 

这是美国国债市场的一个重要里程碑。自美联储在 2022 年 3 月开始加息以来，美债收益率一直处于倒挂状态，即短期收益率高于长期收益率，甚至创下历史最长倒挂纪录。如今，收益率曲线结束倒挂可能意味着美国经济已经进入衰退。 

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