美股、美债休市。

欧股：欧洲STOXX 600汽车指数涨0.76%。德国DAX 30指数涨0.41%。法国CAC 40指数涨0.83%。英国富时100指数涨0.86%。

A股：沪指跌0.83%，深成指跌0.99%，创业板指跌0.78%。

商品：布伦特9月原油期货收涨0.10%，报87.43美元/桶。伦敦基本金属多数回落，伦铝跌1%。

美国债务危机的最差可能：如果特朗普下令停止偿债！

特朗普重新追逐总统宝座的同时，美国债务危机问题又一次被摆上桌面讨论。

根据美国国会预算办公室（CBO）6月中旬公布的报告，到2028年，美国联邦债务预计将达到GDP的109%，到2034年更将激增至122%，是过去50年平均GDP占比的2.5倍。CBO估计，2024年将是美国债务利息支付超过国防开支的里程碑年份。

然而，在野村看来，CBO的预测还是乐观了。

野村分析师Rob Subbaraman和Yiru Chen周二发布报告称，鉴于财政整顿、通胀、经济增长的不确定性，美国的财政问题非常严重，政府债务已经走上了一条不可持续的道路。

在分析美国财政的未来时，野村考虑了以下三种情景：好的（Good）、坏的（Bad）和丑陋的（Ugly）。

分析指出，极端情况下，特朗普当选美国总统并叫停偿债，美元信誉受损，这将导致投资者对美债要求更高的风险溢价，从而可能使政府的利息支付急剧增加。 如果没有大规模的财政整顿，美联储失去其货币政策独立性，政府实施严厉的金融管制，以期将实际美债收益率压至深度负值，以清算联邦债务。

在最好的情况下，野村认为，借助Gen-AI革命的推动，美国经济可能会迎来一段强劲增长和低通胀的黄金时期。

届时企业和个人的收入增加，政府的税收收入也将随之增加，这将有助于减少预算赤字。

同时，政府将利用低通胀环境下的低利率，优化债务结构，降低债务成本。

这一情景下，野村认为，到2025年底，10年期国债收益率将降至4.2%，2年期降至3.7%。

在未来财政整顿方面，美国面临着一系列挑战。

报告指出，偿债成本的上升、人口老龄化带来的社会保障和医疗支出压力、去全球化趋势对经济增长和税收收入的影响、国家安全担忧导致的国防开支增加、气候变化的应对成本，以及财政支出结构性问题限制了政府在关键领域的投资能力。

此外，选举结果和政策变动、国际货币环境的变化等因素都增加了财政整顿的复杂性。

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