摘要:根据美国国会预算办公室(CBO)6月中旬公布的报告,到2028年,美国联邦债务预计将达到GDP的109%,到2034年更将激增至122%,是过去50年平均GDP占比的2.5倍。CBO估计,2024年将是美国债务利息支付超过国防开支的里程碑年份。
美股、美债休市。
欧股:欧洲STOXX 600汽车指数涨0.76%。德国DAX 30指数涨0.41%。法国CAC 40指数涨0.83%。英国富时100指数涨0.86%。
A股:沪指跌0.83%,深成指跌0.99%,创业板指跌0.78%。
商品:布伦特9月原油期货收涨0.10%,报87.43美元/桶。伦敦基本金属多数回落,伦铝跌1%。
特朗普重新追逐总统宝座的同时,美国债务危机问题又一次被摆上桌面讨论。
根据美国国会预算办公室(CBO)6月中旬公布的报告,到2028年,美国联邦债务预计将达到GDP的109%,到2034年更将激增至122%,是过去50年平均GDP占比的2.5倍。CBO估计,2024年将是美国债务利息支付超过国防开支的里程碑年份。
然而,在野村看来,CBO的预测还是乐观了。
野村分析师Rob Subbaraman和Yiru Chen周二发布报告称,鉴于财政整顿、通胀、经济增长的不确定性,美国的财政问题非常严重,政府债务已经走上了一条不可持续的道路。
在分析美国财政的未来时,野村考虑了以下三种情景:好的(Good)、坏的(Bad)和丑陋的(Ugly)。
分析指出,极端情况下,特朗普当选美国总统并叫停偿债,美元信誉受损,这将导致投资者对美债要求更高的风险溢价,从而可能使政府的利息支付急剧增加。 如果没有大规模的财政整顿,美联储失去其货币政策独立性,政府实施严厉的金融管制,以期将实际美债收益率压至深度负值,以清算联邦债务。
在最好的情况下,野村认为,借助Gen-AI革命的推动,美国经济可能会迎来一段强劲增长和低通胀的黄金时期。
届时企业和个人的收入增加,政府的税收收入也将随之增加,这将有助于减少预算赤字。
同时,政府将利用低通胀环境下的低利率,优化债务结构,降低债务成本。
这一情景下,野村认为,到2025年底,10年期国债收益率将降至4.2%,2年期降至3.7%。
在未来财政整顿方面,美国面临着一系列挑战。
报告指出,偿债成本的上升、人口老龄化带来的社会保障和医疗支出压力、去全球化趋势对经济增长和税收收入的影响、国家安全担忧导致的国防开支增加、气候变化的应对成本,以及财政支出结构性问题限制了政府在关键领域的投资能力。
此外,选举结果和政策变动、国际货币环境的变化等因素都增加了财政整顿的复杂性。
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