摘要:据媒体周三报道,美联储克利夫兰分行高级经济学家Randal Verbrugge表示,由于通胀的内在特性,落至2%目标可能需要数年时间。
美股:道指涨0.04%,标普500指数涨0.16%,纳斯达克涨0.49%。
欧股:欧洲斯托克600指数跌0.56%。德国DAX 30指数跌0.12%。法国CAC 40指数跌0.69%。英国富时100指数跌0.27%。
A股:沪指涨0.76%,深成指涨1.55%,创业板指涨1.8%。
债市:到债市尾盘,美国10年期基准国债收益率约为4.33%,日内升逾8个基点;两年期美债收益率约为4.745%,日内升近1个基点。
商品:WTI 8月原油期货收涨近0.1%,报80.90美元/桶;布伦特8月原油期货收涨近0.3%,报85.25美元/桶。COMEX 8月黄金期货收跌0.76%,报2313.2美元/盎司。伦敦基本金属多数下跌,伦锡跌超0.7%领跌,而伦锌涨超2%。
据媒体周三报道,美联储克利夫兰分行高级经济学家Randal Verbrugge表示,由于通胀的内在特性,落至2%目标可能需要数年时间。
Verbrugge的模型显示:到2025年第二季度,通胀率仍将高于目标,达到2.7%;到2027年年中,通胀率将接近但仍略高于2%。
Verbrugge解释通胀“最后半英里”为何如此顽固时指出:推动通胀的三大力量有:经济衰退、经济过热和供应链压力。在缺乏这些外部因素的情况下,通胀通常具有持久的“内在特性”,在没有外力推动时回落至2%将是缓慢的。
本周五将公布美联储“最青睐”的核心指标——核心PCE指标,今年以来蓝筹经济指标反映出的顶级分析师的一致预测是,PCE通胀率将在2025年接近2%,远早于Verbrugge的模型预测结果。不过,鲍威尔本月初承认,将通胀率降至2%可能需要更长的时间。
因此,Verbrugge认为,除非有外部力量或非常规的内在力量推动,否则通胀不会很快回到2%,而是缓慢地拖着脚步回落。
历史经验也证明情况确实如此,尤其是从2012年到2019年,PCE通胀率12个月的截尾均值仅变化了半个百分点,这花了大约六年时间。截尾均值是观察核心通胀率的另一种方式,剔除每月增长最快和最慢的成分。
总的来看,Verbrugge的模型意味着,如果供应链改善不再推动通胀下降,那么唯一能带来下行压力的就是经济衰退。而如果没有经济衰退,那就要有耐心,通胀回落需要至少3年。
此外,Verbrugge补充成,经济衰退将帮助企业决定。它们可以随着时间的推移慢慢地提高价格或工资,而不是今年提高4%或3.5%。
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