摘要:本文将整理对2024年依然强劲的墨西哥比索(以下简称比索)的关注点
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■ 自2020年以来,一直是主要货币中表现最强劲的,但逆风可能来自美国
■ 从墨西哥国内来看,上半年的利率下调和总统/联邦议会选举可能不会导致比索贬值
本文将整理对2024年依然强劲的墨西哥比索(以下简称比索)的关注点。从2020年初到今年3月13日,比索对美元累计上涨12.0%,对日元上涨54.4%,在主要货币中表现最为强劲(第二位是瑞士法郎)。在此期间,墨西哥央行(BOM)在巴西央行(BCB)之后较早开始了加息(墨西哥:2021年6月,巴西:同年3月),以应对通胀,并且作为美国稳健经济的邻国,即使经历了新冠疫情,也保持了比预期更为强劲的经济,这一地理因素也促使了比索的升值。
目前关注比索的两个主要因素是金融政策和政治动态。首先是金融政策,人们将关注将于3月21日公布的金融政策会议结果。在上次2月的金融政策会议上,声明的前瞻性指引进行了修正,墨西哥央行行长罗德里格斯于2月28日表示“正在考虑在未来几次金融政策会议上调整政策利率”。此外,根据3月7日公布的2月消费者物价指数(CPI),同比上涨率放缓至4.40%,市场上出现了3月降息的预期。然而,即使未来开始降息,如果通胀持续稳步下降,目前约为6%的实际政策利率(名义政策利率-CPI同比上涨率)可能仍将略有下降。根据降息的速度,降息的开始是否会导致比索贬值的可能性较低。
其次是政治动态,人们将密切关注将于6月2日举行的总统选举和联邦议会选举。现任总统洛佩斯奥夫拉多虽然不能根据规定再次参选,但在本文写作时,可以看到低收入阶层的政策得到了支持,左翼执政党“国家复兴运动(MORENA)”的候选人(前墨西哥市市长)席恩鲍姆处于领先地位。该候选人被认为是现任总统的亲信,并表示将继续实施现政府的政策。虽然在2月提交的宪法修正案引发了大规模示威,但如果现执政党在联邦议会中获得了必要的三分之二多数席位,由于政治的稳定性,也可能会导致比索升值。
作为可能成为比索逆风的因素,我们还应该关注今年11月美国总统选举的动向。具体来说,如果特朗普前总统的当选概率大幅提高。在特朗普前总统任职期间,从重新谈判北美自由贸易协定(NAFTA)(2017年7月)到达成美国-墨西哥-加拿大协议(USMCA)(2018年10月),比索的不稳定性就显著增加了。考虑到经济和美元的走势,目前比索可能会更容易受到来自美国的因素的影响。