摘要:美国商务部公布,1月零售销售比去年12月剧减0.8%,减幅大于市场预估的0.2%,且去年12月增幅也遭下修
美国商务部公布,1月零售销售比去年12月剧减0.8%,减幅大于市场预估的0.2%,且去年12月增幅也遭下修。以通则而言,美国第四季销售旺季后,于元月零售销售通常都比较疲软,主要是受季节性因素影响。
美国1月零售销售数据录得-2.38%,相较于去年一月基期不算太高,数据报差拖累美元指数回落至104关口,应排除非季节性因素影响,市场担忧美国民众的消费力道于去年底冲高之后续航力不复存,于第一季表现可能趋于负增长,不过从另一角度来看,消费降温有利于通膨进一步下降,Fed于5月降息的可能性因而升高。
(图一、美国零售销售数据;资料来源:Census)
(图二、美国1月实质零售销售跌落负值;资料来源:Fred)
进一步观察市场商业库存销售比,维持在2017-2018年水平,整体库存健康状态应已回归正常,但面对12月零售销售由0.6%下修至0.4%,当分子变小也推升了整体库存金额来到2.55兆美金(同比增长0.4%)。
(图三、美国2023年12月商业库存销售比;资料来源:Census)
不过追踪库存与销售数据是持续性的(On going),因此不能因为单月走疲而断定接下来几个月的销售状况不佳。市场整体意识也并未侧重在未来消费者消费力道将减弱。美国三大股指仍投资人乐观的等待周五发布的PPI月增率可能仅会上涨0.1%,化解掉CPI高于预期的利空,盘中美股买盘涌现,风险资产终盘上涨作收。
(图四、标准普尔五百产业地图,多数板块人表现强势;资料来源:Finviz)
风险趋避直观的指标为美国公债,虽然数据表现不佳,但美债避险买盘缩手,午盘后美债殖利率跌幅收敛,美债殖利率波动不大,也抑制了黄金反弹涨幅动能。
我们认为黄金并非受惠降息情绪而上行,单纯只是数据发布不佳短线推动价格上涨,因为从逻辑性来解析,倘若是受惠降息情绪影响,风险资产与黄金走势应该趋于一致,但从技术面向来看,两者走势已经分歧。
(图五、美国十年期公债殖利率;资料来源:CNBC)
黄金技术面分析
延续昨日黄金技术面分析,上破压力位1999-2000,止损出场。建议投资人操作立场持续偏空,关注上方2014-2015压力位,遇阻不过伺机介入空单,止损5美金。
支撑:1999-2000/1984-1985/1933-1934
压力:2014-2015
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