摘要:经济衰退对股市有什么影响
尽管你会听到很多人解释,经济衰退是指实际国内生产总值连续两个季度下降,但从官方角度来看,确定一个经济是否处于衰退状态是由美国的国家经济研究局(NBER)负责的。根据NBER的说法,“经济衰退的传统定义是指经济活动显著下降,并在整个经济体中广泛蔓延,持续时间超过几个月。”幸运的是,与牛市不同,经济衰退很少是一个漫长的过程;NBER表示,经济衰退通常持续约17个月,但有些可能更短。
经济衰退对股市可以产生重大影响,导致股价下跌,投资者信心减弱。
经济衰退对股市的影响
当美国经济进入衰退阶段时,股市往往会观察到股价下跌。在2008年的金融危机中,股票价格暴跌;根据标准普尔500指数(S&P 500),该指数跟踪美国证券交易所上市的503家大型美国公司的表现,2008年第四季度股票出现大幅抛售,并一直跌至2009年3月才见底。最近,COVID-19大流行导致全球陷入停滞,标准普尔500指数在2020年2月和3月期间下跌约20%,仅持续两个月就恢复并刷新历史新高。
是什么导致股价下跌?
股价下跌的一个常见原因是企业盈利减少,因为企业通常会经历销售和收入下降。经济衰退往往伴随着大量不确定性,消费者信心可能会受到影响。从逻辑上讲,经济下行自然会导致消费者削减开支,避免不必要的支出,这反过来会影响企业利润。
较高的失业率也会导致消费减少。最终,较低的企业利润可能会导致股价下跌,并共同对主要股票指数造成下行压力,例如上述的标准普尔500指数,以及其他指数,如道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数。
在经济衰退期间,您可能发现消费者和企业更难获得信贷。在经济动荡期间,银行更不愿意放贷,这使得公司难以筹集资金和扩张,消费者难以借款和消费。所有这些都会影响公司利润,并间接影响股价。
尽管预计在经济衰退期间主要股票指数会下跌,但某些行业的一些公司表现超过预期,因此需要一个良好分散的投资组合来管理风险敞口。
不同行业的影响?
经济衰退的影响并不均匀地分布在股票空间中。根据全球行业分类标准(GICS)的分类,标准普尔500指数分为11个行业。信息技术占比最大,为28.9%,其次是金融业,占比13.0%,而公用事业控制的权重最低,为2.3%。
防御性股票,包括生产必需品的公司,比如牙膏、食品杂货和医疗保健产品的制造商,在经济衰退期间通常能保持其价值。这就是为什么您经常会在经济衰退的早期阶段看到这类股票的竞拍。除了日常消费品和医疗保健股票,公用事业公司在经济衰退期间也可能表现优异。另一方面,技术和消费类福利品公司被认为是周期性股票,它们在这段时间可能会经历负回报,尽管它们经常在经济扩张期间表现出色。
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