摘要:拉加德总裁表示,讨论降息还为时尚早,但她个人支持在今年夏季开始降息
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■ ECB连续3次决定保持主要政策利率不变,政策指引也保持不变。
■ 拉加德总裁表示,讨论降息还为时尚早,但她个人支持在今年夏季开始降息。
在昨天的欧洲央行(ECB)理事会上,连续第3次决定维持主要政策利率不变。此外,由于在去年12月的前一次会议上,已经决定从2024年7月开始逐步减少紧急购买计划(PEPP)的偿还资金,并在2024年底停止再投资,因此对于ECB的证券持有量缩减也没有进行更改。声明中表示,为了在中期内实现2%的通货膨胀目标,“将在必要的时间内将政策利率设定在足够刺激经济的水平上”的政策指引也得到了维持。
在ECB理事会后的新闻发布会上,拉加德总裁表示,预计今年通货膨胀率将进一步下降,同时她对当前货币政策产生的作用强于预期,并对经济增长低于预期的可能性表示担忧。此外,在问答环节中,她被问及她在上周提到的夏季降息是否为时尚早,对此她表示,理事会一致认为讨论降息还为时尚早,但她个人支持在今年夏季开始降息。虽然尚未形成共识,但她的表态暗示,执行部门的认识正在逐渐倾向于在今年夏季开始降息。
在欧元区,约40%的劳动力契约于去年12月底更新,劳动条件的更新预计将在3月底之前完成。由于ECB计划根据即将发布的数据做出政策判断,因此考虑到将在今后几个月内确认的工资统计结果,ECB的基本情景是在6月之后的ECB理事会上讨论是否启动降息。在确认1-3月期间的工资谈判等方面的动向后,一旦通胀基调的减弱趋势更加明确,将更有可能根据执行部门的观点开始降息。在3月和4月的ECB理事会上,焦点将更多地集中在政策利率的沟通上,而不仅仅是政策调整的有无,通过声明中的指引等方式,市场与ECB之间的对话将更加深入,短期金融市场对降息开始时间及其后续步伐等方面的预期与实际可能会有较大的偏离。