摘要:周展望
本周市场关注点是什么?
这周将会迎来一月的结束,这将是一个非常引人注目的一周。
不仅美联储和英国银行(BoE)将成为焦点,而且宏观市场动态也将贯穿整个周历。
强劲的美国经济
根据第四季度美国国内生产总值(GDP)的初步估计,经济活动仍然表现出弹性。实际GDP以每年3.3%的年化率增长,超过了预期的2.0%(低于第三季度的4.9%)。
此外,制造业和服务业采购经理人指数(PMI)现在都处于扩张区域(> 50.00)。S&P全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)评论说:“2024年的通胀预期也提振了信心,降低了生活成本压力,并有利于降低利率。由于1月份价格上涨速度是自2020年初疫情封锁以来最慢的,企业报告称销售价格通胀现在低于疫情前的平均水平,并与消费者价格通胀下降到美联储2%的目标一致。”
随着美国消费者明显增强信心(根据密歇根大学的数据,1月份的数据为78.8,是自2021年中以来的最高点),核心个人消费支出物价指数(PCE)的年同比通胀率下降至2.9%,现在的经济并不处于衰退边缘,这符合软着陆的预期。
除了美联储周三晚上7:00 GMT的利率决策之外,本周另一个值得关注的事件是周五下午1:30 GMT发布的非农就业数据。家庭调查的失业率(1月份)预计将从3.7%上升至3.8%,就业人数预计在1月份比12月份增加17.3万人。如果数据低于预期,可能会对美元产生压力,因为市场对降息的预期可能会增加。
预计美联储将保持联邦基金目标利率范围不变
除非你在去年12月躲在石头下面,否则你会知道美联储在其最新的经济预测中进行了鸽派转变。经济预测总结(SEP)显示,FOMC市场参与者预计今年将进行三次降息,即75个基点,高于之前预测的50个基点。尽管美联储与市场之间仍存在一定的分歧,但根据OIS的定价,市场预计今年会有130个基点的降息,首次25个基点的降息预计将在第二季度下半年出现。对于即将到来的会议,市场完全预计不会有任何变化,使得联邦基金目标利率范围在5.25%至5.50%的水平上保持连续四次会议。
值得投资者注意的是,鉴于最新的经济数据,我们是否会看到美联储主席鲍威尔对3月份的降息进行反击,这对市场而言现在大约有一半的概率。
预计英国银行将保持利率在5.25%不变
英国银行(BoE)将于周四GMT中午公布利率决策。预计央行将保持当前的利率5.25%不变。尽管不太可能讨论降息,但央行可能会开始更加鸽派。这可能通过附带的利率声明中的措辞变化来体现出来,央行很可能保留“货币政策在中期内必须足够严格,以可持续地将通胀率回归2%的目标水平,符合委员会的职权”这句话,但可能删除反映如有需要将提高利率的句子。我们还可能看到三位持异议的委员(梅根·格林、乔纳森·哈斯克尔和凯瑟琳·曼)投票维持利率不变(他们三人在去年12月的决策会议上投票支持提高利率)。根据OIS的数据,市场预期今年6月可能会降低25个基点,全年可能会降低100个基点(即四次降息)。
通胀对英国来说仍然是一个问题。英国国家统计局(ONS)的最新报告显示,12月份年同比总通胀率上升至4.0%,是英国银行2.0%的通胀目标的两倍,并与法国(4.1%)持平,但仍高于德国的3.8%。核心消费者物价指数(CPI)在去除食品、能源、酒精和烟草后与11月份持平,12月份同比上涨了5.1%。服务业通胀仍然是一个问题,最新发布的数据显示,12月份同比增长超过6.0%。因此,英国银行可能会保持谨慎。
总的来说,利率声明中的措辞变化可能会对英镑产生压力。此外,MPC利率投票的变化也可能在本周对英镑产生冲击。
G10 FX (5-Day Change):
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