摘要:美国1月密歇根大学消费者信心指数大幅度上升至78.8%,相较于12月份69.7%上涨13%,终端消费者乐观看待未来收入预期增长与通胀好转
美国1月密歇根大学消费者信心指数大幅度上升至78.8%,相较于12月份69.7%上涨13%,终端消费者乐观看待未来收入预期增长与通胀好转,个人财务状况改善的情况下,对于未来经济消费提供了相较22年与23年更积极地动能。风险资产屡屡创下波段新高,也一扫今年开局的中美贸易战利空阴霾。
(图一、密歇根大学消费者信心指数;资料来源:University of Michigan)
延续上周五平评论观点提及终端消费表现,我们指出从需求端来观察消费动能,前瞻指标为个人消费支出(PCE)与个人可支配所得。
当前总体经济环境为去库存化结束接续回补库存,也意味着个人消费支出将由服务消费转换为商品消费。观察下图,个人支出在商品部份已经连续五个月高于服务消费支出,其增长率截至11月为3.60%,服务为2.23%。可支配所得也来到4.25%的高速增长,因此,尚未看到终端需求疲软之隐忧存在。
(图二、个人消费支出、个人可支配所得;资料来源:Fred)
而透过密歇根消费者信心指数我们更能确认,没有疲软之隐忧,个人财务改善更有添加内需消费才火之动能!不应看淡未来风险资产,第一季做多已是无悬念的趋势方向。
黄金的部分,密歇根大学消费者信心调查数据仅对黄金造成日内小幅波动,未发生趋势性下跌走势,主要原因来自消费者对于通胀预期为温和降温,未来一年通胀预期至2.9%。其通胀预期创下2020年来最低数据。
(图三、1月未来一年通胀预期跌落至2.9%-黑线;资料来源:University of Michigan)
因为美联储采取的降息步伐为停、看、听,市场仍期待美联储能够在下一次FOMC会期进行降息,甚至降息的基点可以增高,倘若通胀预期比12月来得更告,维持在3%之上,那黄金则有机会见到瀑布下跌行情。反之,倘若通胀预期报更低,那黄金则有望出现上涨行情,投资人需要了解美联储扮演的脚色为逆景气循环之裁判者。
(图四、fed年内降息基点定调6码未改变;资料来源:FedWatch Tools)
黄金技术面分析
日内:多空双向。
交易策略:反弹不过2031-2032伺机介入空单,止损5美金,极短线下方目标价为2024-2025,下破2024-2025则开启日内趋势空方走势,目标为2000-2001。
技术点评:黄金陷入区间震荡行情,于亚盘时段箱型区间为2024-2032,短线波动率约8美金,在8美金的波动区间操作适合多空双向交易,日内交易做一两趟赚钱即可收工,切勿过度交易。
支撑:2024-2025/2000-2001/1966-1967
压力:2031-2032/2038-2042
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