摘要:有观点:美国银行业风险抬头,降息预期再次升温 | 2024.1.16
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股指期货
观 点
昨日市场延续震荡整理,三大指数涨跌不一,量能进一步萎缩至6100亿左右。而在量能持续萎缩的背景下,市场热点的延续性也相对较弱,各板块呈现快速轮动态势。整体而言,当前市场仍处于震荡磨底阶段,短期再度出现恐慌性杀跌的概念不大,但指数想要一举由空转多的难度依旧较大,应对上维持足够的耐心,在轮动中寻找短线套利的机会。另外在当前的市场环境下,部分资金可能会选择再度进行高位抱团,所以从短期赚钱效应出发,相较于指数与板块,或需更应重视个股性机会。
策 略
离场观望为主。
贵金属
观 点
第四季度公布的业绩显示,由于经济的下行和特别费用的存在,美国银行业盈利能力下降,其中花旗银行巨额亏损18亿美元,并宣布未来两年内裁员2万人。美国联储在推出BTFP措施期间,巨亏1143亿美元,创有史以来最高年度亏损,市场预测联储官员可能让BTFP按计划今年3月到期截止,不会续期,美国银行业风险抬头,加上美国通胀已经得到一定的控制,因此市场预期美联储3月份降息再度升温。此外,因行业低迷,美国高科技行业裁员数量激增,2024年刚过去两周,美国硅谷裁减的员工人数就已经达到7500人,美国劳动市场将继续降温,薪资增速或放缓,这意味着美国经济动能将持续下降。风险事件方面,也门胡塞武装对美国实施报复,中东地区局势紧张,市场避险情绪将会维持。白银产业方面,光伏硅料企稳,电池片价格小幅反弹,但组件价格继续回落,产能过剩状态延续。
策 略
向上趋势延续,金银比或高位维持,逢低做多黄金。
铜
观 点
宏观上,美国非农和通胀数据超预期,美联储官员发言打压降息预期,上半年降息概率走低,短期美元反弹,金属承压,但中期看降息依旧为今年的主旋律,市场仍将围绕降息预期炒作铜价。而国内方面,12月经济数据环比回暖,整体延续弱复苏,经济低迷更加使得市场强化自年初开始的政策刺激预期。基本面端,国内部分炼厂的补货需求释放,TC延续高位下行态势,已有部分冶炼厂反应矿端供应吃紧并下调产量预估。消费端,基本方面铜升水及价格走低后下游消费有所改善,节前补库需求增加,低库存铜价所有支撑。
策 略
预计本周沪铜将围绕68000附近震荡,建议轻仓逢68000以下短多交易,如已持有多单则逢68000以上减仓。
铝
观 点
供给端当前国内运行产能相对稳定,但近期进口窗口再次开启,或对现货带来补充。库存方面,周末铝锭铝棒小幅去库。截至1月15日周一,国内铝锭社会库存45.6万吨,较上周四下降0.3万吨;铝棒库存8.09万吨,较上周四下降0.21万吨。铝锭铝棒周度出库量亦环比增加。因前期河南等地重污染天气解除,下游逐步复产,加工企业开工率有所回升。此外,铝价下跌后下游的逢低补库亦为需求带来一定支撑。但随着春节临近,下游企业将陆续放假停产,加工企业开工率仍有走弱预期,棒企开工率下滑也将进一步导致铸锭量增加。综合来看,供给有增加预期而需求或进一步走弱,基本面压制铝价,但低库存及偏强的氧化铝价格仍形成支撑,因而铝价短期震荡为主。
策 略
暂时观望,关注需求及库存变化。
钢材
观 点
1月15日,唐山普方坯报3570元/吨,日环比降30元/吨。钢厂检修影响持续,螺纹及热轧产量小幅下滑;螺纹继续季节性走弱,热轧转为累库。宏观及产业层面继续向上的驱动不足,而近期原料承压回调以及金融市场情绪走弱拖累钢价,考虑到当前处于需求淡季但基本面无超预期利空;市场对于后期宏观利好政策仍有较强预期,钢材盘面升水得到修复,继续回调的空间或有限,做多还须等待市场情绪出现回暖信号。
策 略
短期震荡运行,螺纹关注3900一线多空争夺情况。
铁矿
观 点
1月8日-14日,Mysteel调研澳洲巴西铁矿发运总量2287.0万吨,环比增加171.8万吨,FMG火车脱轨事件影响并未扩大化;上周铁水产量止跌反弹,与去年同期相当,且钢厂后续复产预期支撑原料价格;铁矿港口库存持续累积,但总量仍处于近年低位。在双焦前期较大幅下跌的情况下,近日铁矿迎来补跌,随着原料端压力有所释放,双焦有企稳迹象,而铁矿基差又处于高位,继续下跌空间或有限。
策 略
短期震荡寻底,关注逢低布局机会。
双焦
观 点
前期受检修和事故影响的停产煤矿逐渐复产,煤炭产量和开工率环比上升,整体供应呈现缓慢恢复节奏;焦企库存环比下降,焦企利润恶化后,下游采购谨慎,补库节奏放缓;随着焦炭现货第二轮提降落地,焦企亏损加剧,开工率和产量环比下降;铁水产量本周企稳小幅回升,但整体水平偏低,钢厂第三轮提降预期仍存,焦刚博弈继续;整体来看,供需走弱,焦煤现货价格出现松动,叠加宏观情绪回落,双焦盘面价格承压回调,但产地煤矿事故不断,焦煤供应短期难以恢复正常水平,叠加钢厂高炉复产预期以及节前补库预期,双焦价格继续下行空间有限。
策 略
以多头思路对待,关注低位买入机会。
豆粕
观 点
CBOT大豆期货维持弱势,节假日休市。上周的USDA报告偏空,因为美国大豆单产意外上调至50.6蒲/英亩,产量数据增加,导致库存上调至2.48亿蒲高于市场预期2.43亿蒲。连粕低开低走,现货的疲软与美豆走低、南美升贴水下调对连粕形成压力,市场偏弱行情延续。
策 略
短线偏空操作为宜,豆粕关注3030-3130一线变化。
油脂
观 点
连豆油高位回落。BMD棕榈油期货收盘下跌,因为收到外盘影响连棕油高开低走,重心上移。郑菜油震荡收涨。内盘油脂走势明显弱于外盘,内盘油脂整体跟随马棕油而动,反弹高度受限,近期接近春节提货增多加快。
策 略
短线参与反弹,棕油关注在7200-7400区间运行的表现。
棉花
观 点
美棉偏弱运行,虽然出口数据利好,但月度供需报告影响偏空。出口报告显示,周度出口26.25万包,较前一周翻一番。但美国农业部月度供需报告中大幅下调全球消费,对棉价起到压制。郑棉偏弱运行。基本面上进入1月后纺织企业逐步放假。
策 略
操作上建议短线滚动交易为主,短期郑棉15000元/吨一线存在较强支撑,郑棉关注在15350-15680区间运行的表现。
生猪
观 点
昨日全国生猪现货价格继续小幅上涨。供应端来看,受前期北方疫病影响从而造成短期供应断档的预期兑现力度有限,大型养殖企业出栏力度不减,同时南方生猪产能过剩,低价猪源持续冲击北方市场,加上规模场降重操作,短期供应压力比较大。需求方面,南方腌腊接近尾声,加上各中小院校放假以及部分沿海省份外来务工人员返乡潮,团餐消费减少,同时屠宰端持续亏损,宰端缩量压价意愿较强。但受短期猪价超跌后大厂拉涨影响,养殖端挺价情绪渐浓。综合来看,预计猪价短期偏强整理。
策 略
03合约短期或将震荡整理,建议关注13440-13940一线变化,波段操作为主。套利:3-7反套。
重要声明
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