PRCBroker：12月RBA审查：金融市场对进一步加息的预期有所减弱

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■ RBA维持政策利率在4.35％，但对通货膨胀的担忧态度有所缓解，这被解读为

■ 目前，该行预测“明年不会降息”，但值得关注澳大利亚关于移民增加的讨论

  澳大利亚储备银行（RBA）于12月5日召开的理事会上，决定如市场预期般将政策利率维持在4.35％。然而，短期货币市场对进一步加息的预期大幅减弱，在我起草本文时，目前市场上普遍认为当前的政策利率是本次加息周期的高峰。

  在会议结束后公布的声明中，对通货膨胀压力的担忧有所缓解，这导致市场对进一步加息的预期进一步减弱。这被认为是基于RBA总裁布洛克于11月22日表态的紧缩立场的缓和。此外，上次11月理事会时的声明中提到“通货膨胀率比数月前的预期更为坚挺，仍然保持在较高水平”，“通货膨胀更可能在较长时期内保持在较高水平”的表述已被删除。对于7-9月期间薪资增长的上升，声明中表示，法定最低薪资上调做出了贡献，对通货膨胀的评估仍然保留观望态度。

  另一方面，关于11月29日公布的10月澳大利亚消费者物价指数（CPI）的结果，声明中表示“关于服务业通货膨胀的新信息并不多”，并且在RBA完全放弃进一步加息的可能性较低之前，需要等到明年1月31日公布的今年10-12月澳大利亚CPI的详细数据。关于这一点，我们需要在预定于12月12日的布洛克RBA总裁的发言机会中获得确认，这也是需要关注的焦点。暂且来说，在本次声明中，“是否需要进一步紧缩货币政策取决于数据和风险评估”这一表述仍然保持。

  目前，我们预计该行将在明年底之前将政策利率维持在4.35％。至少在这一点上，与美国、欧元区、加拿大等其他主要国家相比，澳大利亚对降息采取行动的时间较晚的观点仍然值得保持。RBA对服务业通货膨胀走势的关注，可能是出于对移民增加影响的警惕，这是我们的推测之一。实际上，澳大利亚自8月以来，兼职雇员数量的月度增长一直持续，这可能是由于移民增加的影响。