PRCBroker：判断美元走势是继续走高还是回归美元走低

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■ 对于本国当局可能介入市场的警惕感升温，美元/日元汇率或将在146日元后半区间见顶

■ 经过受到中国局势影响以及下周年度研讨会的影响，美元将寻找走势方向

  回顾自8月以来的美元/日元汇率，尽管主要信用评级机构于2日决定将美国国债评级下调一个级别，但评级下调仅为从最高级别下调一个级别，导致美元卖压仅为暂时性。7月美国的经济数据总体表现强劲，美国国债收益率在日美利差扩大的背景下呈上升趋势，从而维持了美元升值和日元走低的趋势。尽管市场对于本国当局可能介入市场的警惕感升温，美元/日元汇率在7日触及141日元半区间的低点后反弹，并连续数日呈现下行和上行的动态。

  原预计8月美元/日元汇率将维持在136-143日元之间，但在昨日的亚洲时段升至146日元后半区间，达到了去年11月以来的最高水平。国内方面，进口物价上涨的趋势稳定下来，相较于去年9、10月市场介入时，日本对于日元走低的抵抗力增强，甚至有观点认为本国当局可能提高了购买日元的水平。而在美国，通胀趋势减缓，家庭信心上升，经济衰退担忧减弱。在此背景下，美国10年期和2年期国债收益率差距从7月初的-110个基点缩小至65个基点，这被视为推动美元升值的一个因素。

  在即将到来的8月24-26日，由美国堪萨斯城联邦储备银行主办的年度研讨会（杰克逊霍尔会议）中，美联储主席鲍威尔计划在25日发表演讲。这将成为了解未来政策方向的重要线索。与此同时，在中国经济放缓担忧升温的情况下，围绕中国房地产开发大企业等引发的信用风险上升，可能导致金融市场混乱。从以美元指数（DXY）为基准的主要货币汇率来看，自8月以来已上升约1.7％，达到103.52。目前，美元正围绕200日移动平均线103.266（截至17日）波动，因此判断是继续升值还是回归美元走低的水平将是关键。