【每週分析】非農業數據意外爆表！聯準會升息警報再起！

股市部分：上周中東局勢的再度緊張拉開了市場的序幕，美伊交火引發了霍爾木茲海峽航運受阻的擔憂，推動國際油價與美債收益率大漲，通脹陰霾與美聯儲加息的預期隨之籠罩，壓得美股連日走低。隨後，川普關於軍事行動不會持久的表態安撫了人心，聯準會官員也釋放出可能暫緩升息的溫和訊號，讓緊繃的債市和油價雙雙回落，美股趁勢迎來一波強勁的反彈。然而，週尾公佈的非農就業數據意外強勁，再次重燃了加息的警報，大盤在周五重新收跌，不過英偉達等半導體晶片股在尾盤逆勢大漲，為這週畫下了溫和分化的句點。最終，道瓊指數整週微跌，而標普與納指則錄得小幅上漲。

技術評論：標普500多頭格局仍未變，交易者應考慮尋找7600~7650附近的做多機會。

匯市部分：上週外匯市場在多重力量交織中拉開序幕。聯準會官員偏鷹談話，疊加霍爾木茲海峽衝突升溫引發的避險與油價飆升一度推高美元，日圓則在關鍵的160關口附近徘徊承壓。隨後，美債殖利率回落促使美元高點回吐。此時市場風雲突變，日圓急劇拉升至近一個月高點，引發官方乾預猜測，日本央行的升息訊號也提供關鍵支撐。接近尾盤，遠超預期的非農業報告為聯準會升息預期注入強心針，美元迅速反彈，但全周依然收跌。強勁數據雖引發債市拋售，但川普對聯準會的喊話緩和了情緒，日圓也隨之回落。

技術評論：美元未能站穩99.5關鍵位置，本週偏空頭看待，目前考慮在99.5~100區間做空。

債市部分：10年期美債殖利率上揚5.4個基點至4.784%。 10年期與2年期美債殖利率利差上升4個基點至41個基點。

黃金部分：聯準會官員釋放的鷹派訊號以及霍爾木茲海峽衝突引發的油價飆升，讓升息擔憂重新籠罩市場，黃金隨之承壓。隨著美元和美債殖利率一路走高，金價被推至數週低位，並跌破關鍵均線支撐。面對無息資產持有成本增加的壓力，黃金市場步履維艱，但美債殖利率的階段性回落隨後為金價帶來一線生機，使其從低點溫和反彈。此後，聯準會官員沃勒暗示若通膨降溫將傾向不升息，使得政策壓力驟減，推動金價大幅跳漲。然而反彈未能持久，強勁得令人意外的非農就業數據再度推高了本月升息的概率，美元強勢反撲，最終在周末將金價重新拖回下行通道，黃金周線收跌。

技術評論：金價於潛在支撐4400有所企穩，短線交易者可考慮現貨黃金修正至4370~4400區間時尋找做多機會。

原油部分：上週，中東局勢再度緊張為市場定調。美軍襲擊拉拉克島的火箭設施，隨後伊朗展開反擊，甚至有超級油輪在霍爾木茲海峽因觸雷起火，這令全球供應擔憂瞬間升溫。隨著戰火升級至數月來最激烈狀態，霍爾木茲海峽的船舶通行量驟降，以色列也威脅要癱瘓伊朗的能源設施。同時，美國柴油價格因庫存緊俏和農業需求旺盛而升至歷史新高，進一步加劇了聯準會的通膨壓力。不過，市場也迎來了緩和力量：伊拉克在八月大幅增加了原油出口，而俄烏局勢也現出和平談判的曙光，加之全球部分地區需求疲軟，限制了油價的無節制飆升。在這場供應恐慌與替代疲軟的拉鋸下，布蘭特原油與美國原油雙雙累計上漲超過9%。

技術評論：原油持續上攻，多方格局愈發穩固，因此短線交易者可考慮在85.5~87區間尋找做多機會。

本週關注：

美國：CPI / PPI，密西根大學消費者信心指數。

中國：貿易數據、CPI。

歐洲：利率決議。

英國：GDP月率。

澳洲：消費者與商業信心指數。

日本：GDP季率終值。