一、技術面：短線明顯偏空

從圖上看，黃金在 4,425～4,430 附近衝高後開始回落，之後高點一路下移。

目前價格約 4,382，盤面已經形成：

高點降低 → 低點降低 → 跌破短線結構

而圖上的 CHoCH（Change of Character） 也代表短線多方結構遭到破壞。

所以目前 15 分鐘級別：

短線偏空，但已經進入支撐區附近。

這裡不適合看到下跌就直接追空，因為價格已經從 4,408 附近回落了一段。

二、關鍵價位

第一支撐：4,375～4,380

目前價格就在這個區域附近震盪。

如果守住：

→ 有機會反彈測試 4,390～4,400

如果跌破：

→ 下一步看 4,365～4,370

再跌破：

→ 可能進一步測試 4,350～4,360

三、上方壓力非常重要

目前反彈首先要注意：

4,390～4,395

再來是：

4,400～4,408

而圖上的粉紅色區域大約落在：

4,402～4,408

這裡是目前非常重要的空方防守區。

如果黃金反彈到這裡再次出現大量賣壓，容易形成：

反彈 → 遇壓 → 再跌

但如果能有效突破 4,408，短線空方結構就會開始被破壞。

下一個目標可看：

4,420 → 4,430

四、最新新聞面：反而對黃金偏利多

這部分很重要。

① 美國 7 月就業數據意外轉弱

最新美國非農數據顯示，7 月非農就業減少 2.3 萬人，而市場原本預期增加約 8 萬人；失業率則為 4.1%。

這讓市場重新降低聯準會升息預期。

Reuters 報導指出，數據公布後，市場對 9 月升息的預期降至約 43.9%。

對黃金而言：

就業轉弱 → Fed升息預期下降 → 美債殖利率下降 → 美元走弱 → 黃金受支撐

所以從基本面來看，這不是一個很漂亮的黃金空頭環境。

② 美元目前偏弱

截至今天，美元指數約在 99.6，接近 6 月初以來低點。

Reuters指出，市場正在等待即將公布的美國通膨數據，以判斷聯準會下一步利率政策；近期疲弱的就業數據已經讓市場降低 9 月升息預期，美債殖利率也跟著下降。

美元偏弱通常有利黃金。

所以目前出現一個很有意思的狀況：

技術面偏空，但基本面並沒有全面轉空。

③ 中國央行持續買黃金

另外一個值得注意的中長線因素，是央行需求。

最新資料顯示，中國人民銀行 7 月持續增加黃金儲備，已經連續 21 個月買進黃金。

這代表即使短線價格出現劇烈震盪，央行需求仍然提供黃金一定程度的中長線支撐。

④ 黃金近期本身仍然很強

Reuters 8 月 7 日報導，受到疲弱美國就業數據刺激，黃金一度升至 7 週高點，現貨金當日最高漲幅超過 3%，當週累計漲幅超過 7%。

因此現在這波下跌，比較適合理解成：

高位獲利了結＋短線技術修正

而不是已經確認進入中期空頭。

五、技術面＋新聞面綜合判斷

我會這樣評估：

所以現在最關鍵不是「黃金會不會跌」

而是：

4,375 能不能守住?

如果 4,375守住＋4,390重新站回：

短線空方可能開始獲利了結，黃金有機會重新挑戰 4,400～4,408。

如果 4,375有效跌破：

則要小心回測 4,365～4,370，甚至 4,350～4,360。

反過來，只要重新突破 4,408，15分鐘線的空頭結構就會明顯弱化，重新挑戰 4,420～4,430 的機率提高。

一句話結論

黃金現在「技術面偏空、基本面偏多」，短線正在多空拉鋸。

4,375是多方防守線，4,400～4,408是空方壓力區。

接下來如果 跌破4,375 → 偏空看回落；

如果 站回4,400 → 空方小心假跌破；

如果 突破4,408 → 多方重新掌控短線節奏。

而且本週市場還要關注 美國通膨數據、PPI與零售銷售，這些數據可能直接影響 Fed 利率預期與黃金波動。

以上為技術與市場資訊分析，不構成投資建議。