【ACY每日分析】華許態度似鷹實鴿，美元信用遭受質疑！避險資金湧入黃金，美伊交火推高油價！

SK海力士財報不如預期，拖累美股大盤走弱；聯準會主席華許的“鷹派”表態又添一把火，令股市承壓明顯。然而，債券市場對本次利率決議的解讀卻出現分歧——美元應聲暴跌並維持低位，黃金則借勢大漲並保持強勢。這種股債匯金之間的背離，今日是否會收斂？又將帶來怎樣的交易機會？

昨日發生了什麼事？

外匯市場

美元：正如昨日的分析，聯準會維持利率不變，僅3票投升息，釋放鴿派訊號，美元因此暴跌。在隨後的華許演講中，雖然他堅持通膨目標，看似鷹派，但一方面並沒有給出具體政策方向，另一方面他也提到透過（債券）市場價格來影響經濟，暗示不主動升息的鴿派訊號。因此短債利率持續下跌，而受到短債影響更大的美元則保持弱勢，並未反彈。最終，美元指數大跌0.54%，非美貨幣多數上漲。

（澳東時間隔日04:00 北京時間次日02:00）聯準會發布利率決議，維持利率不變，僅3票投加息，釋放鴿派訊號。美短債利率暴跌，美元暴跌，黃金大漲至最高點，美股衝高回補開盤跌幅。

（澳東時間隔日05:00 北京時間次日03:00）聯準會主席華許發表講話，堅持通膨目標，提到升息手段，淡化前瞻指引，關注AI變革，保持獨立性。當他提到“市場價格是政策影響經濟的許多方式之一”，這意味著他自己不想升息，但可以通過國債利率上升的方式對通膨進行限制。這種「鷹派」態度令美國長短債利差擴大，長債利率大漲再創新高，短債利率卻維持低位。受此影響，美元隨短債利率下跌，並維持低位，但美國股市因長債大幅下挫，吐出前一小時漲幅。黃金同樣回調，但因為美元信用受損而保持高位。

非美貨幣：由於美元波動極大，多數貨幣隨美元反向波動。漲幅最大的是歐系貨幣，歐元、英鎊、瑞郎分別上漲0.65%、0.53%和0.62%。商品貨幣受到股市拖累，表現稍許落後，紐元上漲0.33%，加幣上漲0.45%。不過澳元受到早盤CPI低於預期影響，最終逆勢下跌0.23%。日圓與RMB波動相對較小，分別上漲0.26%及0.16%。

大宗商品市場

原油：美伊再度交火，海峽持續封鎖，油價重返漲勢。最終，WTI原油上漲3.09%，布蘭特原油上漲4.19%。

（澳東時間20:00 北京時間18:00）伊朗堅持霍爾木茲海峽通行船隻必須經過伊朗水域，油價因此上漲，連帶美元升值，黃金承壓。 （澳東時間22:00 北京時間20:00）福克斯新聞報道，川普稱將對伊朗進行猛烈打擊，以回應約旦遇襲。原油價格暴漲，黃金與美股承壓。不過由於聯準會利率決議即將發布，美元見頂震盪。

黃金、白銀與銅：貴金屬受到美元與美股的混合影響，但最終美元信用受損令貴金屬維持高位。黃金上漲1.32%，白銀上漲1.38%，銅跟隨波動，僅上漲0.27%。

全球股市

美國股市： SK海力士財報疊加美長債利率大漲，美國股市表現極差。

（澳東時間10:00 北京時間08:00）受到SK海力士財報拖累，日韓股市暴跌，拖累納指、日經、A50指數、歐指等一同下挫。直到午後盤才反轉，上述資產均收窄跌幅（可能受到日本與歐洲個股財報利好），黃金與白銀則跟隨上漲。

（澳東時間23:45 北京時間21:45）如預期，SK海力士財報的負面影響在美股開盤後繼續蔓延，AI上游板塊再度遭遇重創，下游板塊蹺蹺板式上漲。拖累日經、黃金、白銀下跌，金價因此觸及昨日最低點。

個股（澳東時間隔日06:00 北京時間隔日04:00）Meta發布財報，獲利年減，Reality Labs虧損超過預期，股價大幅下跌。拉姆研究發布強勁財報，股價上漲，但未能帶動AI上游齊漲。高通財報淨利年減25%，給予疲軟業績指引，股價大跌。

個股（澳東時間隔日08:00 北京時間隔日06:00）微軟發布優秀財報後，股價漲幅有限，反倒是宣布下調AI資本支出，股價大幅上漲。

十一大板塊中，AI上游股價暴跌拖累科技板塊，通訊板塊蹺蹺板上漲，但幅度有限。其他多數板塊都受到長債利率負面影響，唯獨能源板塊在油價支撐下，逆勢大漲。

最終，美國三大指數同時大跌。納指暴跌1.80%，道瓊指數暴跌2.00%，標普暴跌1.40%。羅素2000指數暴跌1.62%。

中國AH股市： A股開盤隨韓國股市下跌，但午後盤大幅上漲完全回補跌幅，沒有受到美股開盤拖累，最終維持0.47%漲幅。港股亞盤表現優異，持續衝高，美盤同樣震盪上揚，最終大漲1.09%，表現最佳。

澳洲與英國股市： AI上游佔比較低，能源材料佔比較高，因此澳指與英指較為抗壓，最終僅下跌0.47%。

其他股市：隨美股劇烈波動。歐指最終下跌1%，日經指數憑藉今早大漲，將跌幅收斂至0.42%。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

15:30 法國第二季GDP年率初值：預期0.8% 前值0.9%

18:00 德國第二季GDP年率初值：預期0.6% 前值0.4%

22:00 德國7月調和CPI年率初值*：預期2.7% 前值2.3%

22:30 美國第二季實質GDP年化季率初值*：預期2.1% 前值2.1%

22:30 美國6月PCE物價指數年率：預期3.6% 前值4.1%

盤後財報蘋果、亞馬遜

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

華許似鷹實鴿的態度令美元信用遭受質疑，美元因此與長債利率背離，大幅下跌。但正如《歡迎來到華許時代》中提到的，華許時代的美國通膨目標偏移以及美元信用受損是一個漫長的過程，不是一次發布會或一次決議，美元就會直線下跌的。因此日內交易不建議跟隨昨日的弱勢美元方向。反而應該交易美元和長債利率之間的背離，也就是低位看漲美元。考慮到今日有歐洲和美國的GDP數據發布，可以配合消息面來突破看漲美元。

在弱勢貨幣配對上，仍優先選擇英鎊。美長債利率的飆漲同步帶動英債利率，將再度引發市場對英債信用的質疑，重演英鎊暴跌行情。因此日內交易策略以英鎊兌美元的突破偏空為主。

股市方面，今早韓國股市的反彈令日內股市方向存在不確定性。不過考慮到微軟下調資本支出後，股價大漲的表現，可以預見AI上游板塊的回檔仍在持續。但交易商品需要進行篩選。優先選擇，AI上游佔比較大，且目前反彈至高位的日經指數，日內策略以高位偏空為主。

黃金日內將受到美元反彈與AI上游繼續回調的雙重壓力，因此保持高位偏空或像鎊美一樣採用消息面突破偏空的操作。

訊息突破策略 – 英鎊兌美元GBPUSD

日內交易策略：（均值回歸）跌破1.334跟隨偏空，或1.3375小停損偏空

阻力參考：1.3375；1.339（停損）

支撐參考：1.334（突破）；1.328-1.331

技術面：100均線轉頭向上，鎊美昨日的上衝動能極強，因此空單入場要相對謹慎，要么配合消息面跌破，要么高位設好止損。目標位置以前低點需求區為主。

強弱趨勢策略 – 日經225指數 JP225

日內交易策略：（趨勢跟隨）63000-64100區間分批偏空

阻力參考：63000-64100；65500（停損）

支撐參考：61000-62000

技術面：100均線向下，空頭壓力極強，空單入場考慮支阻互轉水平線位置。不過考慮到今早韓國股市轉漲，63,000不一定能阻礙日經指數的反彈，因此日內交易策略以空單分批入場為主。

訊息突破策略 – 黃金兌美元XAUUSD

日內交易策略：（均值回歸）跌破4065偏空，或4100小停損偏空

阻力參考：4100；4115（停損）

支援參考：4065（突破）；4020

技術面：100均線轉頭微微向上，黃金昨日的上衝動能極強，因此空單入場要相對謹慎，要么配合消息面跌破，要么高位設好止損。目標位置以前低點下影線為主。

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