【ACY每日分析】黃金重挫跌破四千美元大關，A股分化，資金急避險醫藥股

美伊衝突顯著升級，伊朗密令封鎖兩大原油運輸要道，推升油價大漲，引發強烈的通膨反彈預期。受此影響，聯準會官員再釋鷹派升息訊號，導緻美元企穩反彈，而現貨黃金則遭遇猛烈拋售，暴跌穿4000美元大關。股市方面，即便台積電交出亮眼財報，高漲的AI資本支出憂慮仍引發美股及A股半導體板塊集體閃崩，資金迅速向醫療與金融等防禦性資產撤離。今日川普的全國演說或將為後市定調，全球避險情緒持續高漲。

昨日發生了什麼事？

美元：

美元指數在100.7至100.8附近企穩，並錄得小幅上漲，然而整體仍面臨單週下跌的壓力。

受到美國六月消費者物價指數與生產者物價指數雙雙低於預期的影響，市場對聯準會近期升息的押注有所降溫，此前一度拖累美元走弱。

不過，美國最新公佈的經濟數據展現出強勁的韌性，六月零售銷售月增0.2%，且上周初請失業金人數降至兩個月新低的20.8萬人，為經濟軟著陸提供支撐。

此外，中東地區美伊衝突的升級推高了國際原油價格，引發了市場對通膨反彈的擔憂。達拉斯聯準會總裁蘿根發表偏鷹派言論，主張適度提高利率以平衡風險，這使得貨幣政策前景再添變數，避險資金的流入也為美元反彈提供了動力。

澳元：

澳元兌美元匯率在0.7000大關附近徘徊，維持在近三週的高位水平，但升勢在50日指數移動平均線附近遭遇阻力。澳幣的堅挺主要得益於前期美國通膨數據回落所導致的美元相對疲軟。

從澳洲國內基本面來看，七月消費者通膨預期連續第三個月下滑，降至4.7%的半年低點，這大幅削弱了市場對澳洲央行在八月採取升息行動的預期。

外部環境方面，中東戰火雖然為作為商品貨幣的澳元帶來了液化天然氣和煤炭等能源出口價格上漲的紅利，但地緣政治緊張局勢同樣推升了避險情緒，對匯率形成雙向拉扯。

由於國內缺乏進一步的政策催化劑，交易員正密切關注中國人民銀行接下來的利率決策以及即將在月底公佈的就業與通膨數據，以尋找新的突破方向。

中國與香港股市：

中國A股與香港股市呈現明顯的走勢分化。 A股市場遭遇沉重賣壓，滬指下跌1.85%，失守3900點整數關口，收在3882.41點，科創50指數更是大跌4.02%，逼近技術熊市邊緣。

資金加速撤離高估值的科技板塊，半導體、記憶體晶片和算力硬體成為殺跌重災區，瀾起科技暴跌超16%。相較之下，醫藥、影視和豬肉等防禦性及週期板塊則逆勢走強。

港股方面則表現亮眼，恆生指數收漲1.33%至25008點，創下一個多月來的新高，恆生科技指數上揚近2%。南向資金持續淨買入，騰訊、小米和美團等大型科網股領漲大盤，反映出在海外通膨降溫和全球市場樂觀情緒的帶動下，投資者對港股優質資產的青睞度正在提升。

美國股市與債市：

美國股市三大指數全線收黑，市場呈現顯著的板塊輪動跡象。道瓊指數小幅下滑0.20%，標普500指數下跌0.51%，科技股比重較高的那斯達克指數則重挫1.47%。

受到投資者對人工智慧資本支出回報率以及行業高估值的擔憂影響，費城半導體指數狂瀉4.29%。儘管台積電公佈了遠超預期的亮眼財報，但未能扭轉芯片股的頹勢，英偉達、超微和美光等巨頭遭遇猛烈拋售。

資金明顯轉向防禦性和價值型股票，醫療保健、必需消費品及金融類股創下歷史新高。

債市方面，雖然美國零售銷售和就業數據穩健，但受聯準會官員偏鷹派立場及中東地緣政治風險溢價的推動，美國十年期公債殖利率微幅上升至4.56%左右，反映出市場對長期高利率環境的重新定價。

歐洲股市：

歐洲股市整體呈現窄幅震盪、微幅收高的格局。泛歐斯托克600指數小幅上揚0.16%，收在643.73點。

市場情緒受到多空雙重因素的拉扯：一方面，企業盈利表現強勁為股市提供了底部支撐，奢侈品巨頭歷峰集團的亮眼財報帶動了路威酩軒和愛馬仕等相關個股走強，光刻機龍頭阿斯麥也交出了出色的成績單。另一方面，中東戰火蔓延引發的能源價格飆升和通膨擔憂，持續壓制投資者的風險偏好。

天然氣價格的上漲對公用事業板塊造成打擊，同時也增加了人工智慧基礎設施建設的成本預期，導致施耐德和西門子等電氣設備股走弱。整體而言，在美伊衝突升級的背景下，歐洲市場資金趨於謹慎，靜待更多宏觀數據的指引。

黃金：

現貨黃金遭遇重挫，單日跌幅超過2%，跌破4,000美元整數大關，盤中觸及約3,975美元的八個月低點。

儘管先前美國通膨數據的回落曾為金市帶來一絲喘息空間，但中東地緣政治局勢的急劇惡化徹底改變了市場預期。美軍對伊朗及其周邊設施的連續打擊，以及胡塞武裝可能封鎖重要航道的威脅，導致國際油價維持在高位。

能源價格的飆升使得投資者對通膨反彈的擔憂驟增，進而強化了聯準會將在更長時間內維持高利率，甚至可能在九月再次升息的押注。

在美債殖利率攀升和美元走強的雙重壓迫下，貴金屬資產吸引力大幅下降，拋售壓力加劇，同為貴金屬的白銀也出現了近4%的大幅下跌。

原油：

國際原油市場在觸及近一個月高點後出現高位震盪，收盤小幅回落。

WTI原油下跌約0.8%至78.95美元，布蘭特原油收跌0.9%至84.23美元，但本週累計漲幅仍高達12%。

油價的劇烈波動主要受制於錯綜複雜的供需基本面與地緣風險。美國對伊朗展開連續空襲並重啟海上封鎖，而伊朗則據傳下令胡塞武裝準備封鎖紅海咽喉曼德海峽。霍爾木茲海峽和紅海兩大全球能源運輸動脈同時面臨中斷風險，令能源供應鏈壓力急遽攀升。

然而，伊拉克七月上半月原油出口量大幅增加，緩解了部分供給擔憂。此外，經歷連續飆升後，市場累積的大量多頭部位開始獲利了結，加上伊朗釋放美國公民釋放了些許緩和訊號，共同促成了油價在尾盤的技術性回調。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

11:00 美國總統川普談話*

隔天00:00 美國密西根大學消費者信心指數

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者專注。

今日關注行情：

今日需高度關註三大主線：中東地緣風險的蔓延、聯準會政策預期的博弈，以及科技巨頭估值的重塑。

大宗商品方面，中東局勢的演變是絕對的核心焦點。美國總統川普將於今日發表全國演說，市場將密切關注其對伊朗的後續軍事與經濟制裁立場。若演說內容激化矛盾，或證實霍爾木茲海峽與曼德海峽的雙重封鎖風險上升，原油供應鏈的脆弱性將被放大，油價極可能再度向上突破。

高油價引發的通膨反彈預期，將對黃金市場產生深遠影響。儘管地緣危機可能激發部分避險買盤，但通膨黏性勢必迫使聯準會在更長時間內維持高利率，甚至重新探討升息可能。這種實際利率走高的預期，將繼續對無息資產黃金施加沉重壓力，導致其在跌破4000美元關口後大概率維持弱勢震盪格局。

匯市方面，美元指數的走向將受今晚歐元區6月CPI及美國密西根大學消費者信心指數的指引。若美國數據展現消費韌性，結合聯準會官員近期的偏鷹派表態，美元可望延續反彈修復。澳元等商品貨幣雖受能源價格上漲的局部支撐，但仍需警惕美元走強帶來的被動貶值壓力，走勢上需觀察能否實質突破0.7000大關。

股市方面，資金在科技股與價值股間的劇烈輪動將延續。台積電優異財報未能阻止晶片板塊重挫，暴露出市場對AI資本支出過大及利潤率承壓的深層擔憂。今日需重點觀察納斯達克等科技指數能否在重要支撐位(納斯達克100支撐為28300)企穩。全球避險資金或將繼續轉移到醫療、金融及能源等防禦性板塊。對A股及港股而言，外圍半導體板塊的劇烈調整將持續施壓科技成長股，但醫藥、消費及高股息等板塊可望在結構性分化中獲得資金青睞。

納斯達克100指數 NAS100

日內交易策略：反彈至29100~29200，考慮做空

阻力參考：29600

支援參考：28700

技術面：目前納斯達克100指數日線層級透過ACY獨家指標<布林通道突破>觀察仍屬短線空頭格局，在日內結構仍應尋找做空的機會，然而稍早亞盤已經往下走了200大點，此時追空的風險報酬比相對較差，因此規劃反彈至29100~29200，考慮做空。

黃金兌美元XAUUSD

日內逆勢交易策略：現價~3960，考慮做多

阻力參考：4015

支援參考：3950

技術面：昨天金價大幅下跌至4,000美元大關以下，符合整體黃金市場空頭格局。不過若從黃金過去一年對於週五的上漲機率分析來看，週五上漲的機率為64.7%。今日亞盤金價開始反彈，考慮到週五季節性效應的存在，或有逆勢做多的機會，因此規劃現價~3960，考慮做多。

西德克薩斯原油USWTI

日內策略：現價~78.7，考慮做多。

阻力參考：80.2、80.5

支援參考：77.3

技術面：透過ACY獨家指標<漲跌均線>觀察，日線層級已於7月13日轉為多頭格局，因此在短線上應考慮尋找做多機會。而從小時線來看，價格於亞盤出現多頭綠燈，因此規劃現價~78.7，考慮做多。

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