Moneta每日新聞：隨著日本通脹連續降溫，日本央行加息預期再度降溫

日本最新公佈的4月通脹數據，再次讓市場開始重新評估日本央行未來的政策節奏。資料顯示，日本4月核心CPI同比僅上漲1.4%，不僅低於市場原本預期的1.7%，也較3月的1.8%繼續回落。整體CPI同樣放緩至1.4%，這已經是日本通脹連續第四個月低於日本央行2%的目標水準。通脹重新降溫，無疑讓日本央行後續加息時點變得更加複雜。

相比表面數據，更受市場關注的是日本央行長期重點觀察的“核心中的核心”通脹指標。該指標剔除了生鮮食品與能源價格後，更能反映日本國內真實需求與薪資傳導情況。4月份這一數據從此前的2.4%明顯降至1.9%，重新跌回2%下方，意味著此前因能源衝擊帶來的價格上漲，正在逐漸失去持續性。

不過，在4月議息會議上，日本央行曾大幅上調年度核心通脹預期，從1.9%直接調高至2.8%。當時央行認為，中東局勢推升國際油價，加上企業不斷將原材料與運輸成本轉嫁給消費者，日本物價可能繼續維持較強韌性。但如今最新數據明顯弱於預期，也讓市場開始懷疑，日本央行此前對於通脹持續性的判斷是否過於樂觀。

與此同時，日本政府近期對於能源補貼的討論也開始升溫。日本首相高市早苗也釋放出願意通過追加預算應對能源壓力的態度。市場普遍認為，如果後續財政補貼進一步擴大，短期內可能繼續壓低整體通脹數據，同時也會減輕日本央行繼續收緊政策的必要性。

儘管通脹降溫，但日本第一季度GDP同比增長達到2.1%，高於市場此前預估，顯示企業投資與出口仍具一定支撐力。不過，日元長期疲軟依舊是當前日本經濟最大的隱患之一。

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