GDFS 2026年3月4日 黃金分析

倫敦金價格持續大幅回調，現貨金在上日（3月3日）暴跌後低位震盪，早盤一度跌破5,000美元，低點觸及約5,000-5,050美元附近，目前圍繞5,050–5,100美元整理，較前日收盤下跌約4-5%，日內波動仍大。

基本面

地緣風險本應支撐黃金，但霍爾木茲海峽危機引發的能源衝擊導致市場重新定價聯準會政策：通膨擔憂加劇，美元指數大幅拉升，美債殖利率走高，流動性恐慌下資金湧向現金，造成黃金「反常」大跌。央行購金及ETF流入仍提供長期支撐，但短期強美元及獲利拋售主導。聯準會3月前鷹派訊號增強，實質利率回升，短期利空黃金，但地緣不確定性及通膨壓力長期仍佔上風。

技術面

上行通道受考驗，前期高點突破5,300後加速，但昨日大跌已破關鍵支撐5,000-5,050美元，目前在5,050-5,100反彈。短期支撐5,000–5,050美元，強力支撐4,900–5,000美元（失守或回撤至4,800附近）；上方阻力5,150–5,200美元，若無法站穩則回調加深。 RSI從超買快速回落至中性，動能減弱，警覺超跌反彈。

總結

黃金昨日受強美元及獲利回吐重挫，高位強勢轉為劇烈回調，但中東衝突升級（霍爾木茲海峽危機）仍提供強勁避險支撐，短期多頭格局受挑戰但未逆轉。趨勢整體仍偏多，全球不確定性、通膨擔憂及能源衝擊支撐長期上漲。密切注意中東進展、海峽情況、油價、美元及聯準會表態，波動極端，建議謹慎操作，短線設好停損，長期可逢低佈局。