美國發動軍事行動，地緣政治風險上升

【圖一：美國與伊朗示意圖】

2026年2月28日淩晨，美國與以色列聯合發動代號為「史詩怒火」（OperationEpicFury）的軍事行動。多枚精確導彈擊中了位於德黑蘭市中心的最高領袖官邸。

根據衛星影像與隨後伊朗官媒的證實，伊朗最高領袖哈梅內伊在領袖官邸辦公室「履行公務時」遇襲身亡。此次襲擊被視為現代戰爭史上最大規模的政權斬首行動，同時罹難的還包括伊朗國防部長、武裝部隊總參謀長及革命衛隊總司令等多名軍政核心首腦。川普隨後宣佈：「我們確信哈梅內伊已死，這是伊朗人民奪回國家的契機。」

作為對「斬首行動」的直接報復，伊朗伊斯蘭革命衛隊於28日晚間宣佈：禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。

這條承載全球約20%原油供應的航道事實上已陷入停航。即時航運資料顯示，波斯灣出口處的油輪已普遍將航速降至零，部分超級油輪甚至在海峽入口處掉頭撤離。儘管美方堅稱海峽「仍然開放」，但全球保險商已緊急撤回保單，航運成本與風險溢價瞬間飆升。分析指出，若封鎖持續，全球油價可能迅速衝破每桶120美元，並推升全球通膨率約0.7%。

隨著美軍最大航母「福特號」與「林肯號」同時部署於中東，美、中、印、加等多國已發佈緊急撤僑令。

l 美國：下令外交官家屬與非必要人員立即撤離以色列，並警告公民「今天就離開」。

l 中國：外交部發佈緊急提醒，暫勿前往伊朗，要求當地人員儘快撤離。

l 地區局勢：德黑蘭、庫姆、伊斯法罕等城市均傳出爆炸聲。以色列則進入全國緊急狀態，將醫院設施轉移至地下，並呼籲民眾隨時防範導彈與無人機報復。

筆者總結：

1. 能源溢價：油價與油運板塊（如DHT、Frontline）將因海峽封鎖而出現極端波動。

2. 避險資產：黃金與白銀在戰爭爆發後漲幅顯著擴大，成為恐慌資金的首選避風港。

3. 通膨與利率：中東戰火引發的能源上漲將抵消此前的通膨降幅，迫使各國央行（特別是美聯儲）進一步延後降息時點。

【圖二：VIX恐慌指數圖，資料來源：M平方】

隨著兩國之間行動的加劇，黃金的避險屬性在這個時候完全體現，價格直線上升，來到5300的上方，5300後加速上行，盤中一度觸及5400壓力區，短線呈現急漲走勢。不過高檔出現連續回落K棒，顯示追價力道開始降溫，進入強勢後的整理階段。

【圖三：黃金H1小時分析圖】

從K線分析：

5400為當前主要壓力區，尚未有效站穩；下方5300轉為短線關鍵支撐，若失守，回測5200的機率將提高。短線區間上移至5300–5400。

從MACD分析：

MACD柱狀體快速放大並遠離零軸，多方動能明顯增強，但指標同步進入高檔區，留意動能過熱後的修正風險。

筆者建議：

短線不宜高位追價，回測5300不破可偏多佈局；若5400無法突破，留意高檔震盪拉回風險。

壓力位置1：5400

支撐位置1：5300

支撐位置2：5200

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