Moneta Markets 02月26日市場分析，歐元區通脹繼續降溫，美聯儲官員警惕過早轉向寬鬆

2026年02月26日，歐元區通脹全面回落、價格壓力逐步緩解。在服務業通脹仍具韌性的背景下，美聯儲官員強調政策需保持耐心，避免在通脹尚未穩定回歸目標前過早降息。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。 我們從幾個視角來分析一下：

歐洲經濟數據的影響：歐元區1月份整體CPI同比增速回落至1.7%，較12月份的2.0%明顯放緩；核心通脹也同步走低，剔除能源、食品、酒精和煙草後的核心CPI同比升幅由2.3%降至2.2%，顯示價格壓力正在逐步緩解。服務價格仍是通脹的主要支撐來源，對整體通脹貢獻約1.45個百分點，反映出勞動力成本與需求韌性仍在發揮作用。食品、酒精和煙草價格貢獻0.51個百分點，非能源工業品價格影響相對有限，僅貢獻0.09個百分點。與此同時，能源價格持續回落，對整體通脹形成明顯拖累，拉低年通脹率約0.39個百分點。

美聯儲政策的影響：芝加哥聯儲主席古爾斯比近期表示，儘管通脹水準已經較此前明顯回落，但貨幣政策仍需保持謹慎，不宜過早啟動快速降息。他指出，過去曾將通脹判斷為階段性現象的經驗已經證明風險較大，政策制定者必須吸取教訓，避免再次低估價格壓力的韌性。在他看來，如果在通脹趨勢尚未完全穩定之前就轉向寬鬆，可能削弱此前緊縮政策所帶來的成果，並增加物價反復上行的風險。政策調整應以數據為依據，在確認通脹能夠持續向2%目標回落並保持穩定之前，過早通過降息來刺激經濟並不是合適的選擇。

技術分析： 從技術分析角度來看，歐元/美元整體仍處於整理格局之中。在1.1928這一關鍵阻力未被突破之前，短線走勢的風險依然偏向下行。若匯價再次走弱並跌破1.1740的階段低點，市場可能延續回落節奏，下一步將下探1.1576附近的支撐區域。反過來看，如果價格能夠有效站上1.1928，則說明自1.2081高點以來的調整行情已經基本結束，多頭動能有望重新回升。

歐元兌美元匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。 交易者需密切注意這些因素，優化自己的決策。 同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。

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