Moneta每日新聞：澳洲聯儲重啟加息應對通脹黏性與國內需求韌性

在全球主要央行普遍討論降息或維持寬鬆立場的背景下，澳洲聯儲在2月政策會議後決定上調基準利率25個基點至3.85%，這是時隔兩年再次啟動加息週期，也意味著其貨幣政策取向出現了明顯轉折。距離去年8月的降息操作僅過去半年，這一反差本身就凸顯出經濟與通脹形勢評估發生了實質性變化。

最新評估顯示，澳洲經濟活動已接近潛在產能上限，短期內偏離均衡狀態的程度甚至較此前預期更大。央行上調了今年上半年經濟增長預期至1.9%，主要支撐來自家庭消費、住房投資以及企業資本開支的持續擴張。在需求端韌性仍然較強的情況下，貨幣政策需要重新施加約束，以防經濟過熱風險進一步累積。

澳洲聯儲承認，近期部分價格上行來自食品、交通和耐用品等階段性因素，但整體通脹黏性仍不容忽視。核心通脹率預計將在今年年中回升至3.7%，高於當前的3.4%，並且到2028年年中也僅回落至2.6%。與此同時，隨著政府電費補貼到期，總體通脹率預計將在今年中期升至4.2%。

在與利率決議同步發佈的季度貨幣政策聲明中，澳洲聯儲技術假設今年累計加息約60個基點。這一設定與去年11月市場仍普遍押注再次降息形成對比。聲明指出，所假設的加息路徑旨在重新拉回總需求與潛在供給之間的平衡，而並非通過一次性的大幅收緊來完成調控。

在勞動力市場方面，供需緊張局面預計短期內難以明顯緩解，失業率今年或維持在4.3%左右。這些因素共同構成了澳洲聯儲重新踏入緊縮通道的現實背景。

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