Moneta Markets 12月19日市場分析，美國PMI降溫，日本出口回暖支撐貿易順差

2025年12月19日，美國製造業與服務業PMI同步回落，需求與新訂單明顯降溫；日本出口在對美需求回升、汽車出口恢復增長的帶動下超預期反彈，貿易收支由逆差轉為順。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。 我們從幾個層面來分析一下：

美元位面：美國12月PMI數據整體走弱，釋放出經濟動能降溫的信號。製造業活動指數由前月的52.2小幅回落至51.8，服務業降幅更為明顯，從54.1下滑至52.9，帶動綜合PMI從54.2降至53.0，顯示年末經濟擴張節奏正在放緩。標普全球在點評中指出，儘管第四季度GDP年化增速預計仍可維持在約2.5%的水準，但增長動能已連續第二個月減弱。尤其是在假日消費季到來之前，新訂單表現明顯疲軟：服務業新增業務幾乎停滯，而製造業工廠訂單則出現了一年來首次負增長，反映需求端降溫的範圍正在擴大。

日圓位面：日本11月公佈的貿易統計釋放出積極信號。資料顯示，當月出口總額同比增長6.1%，達到9.72萬億日元，不僅明顯高於市場此前預計的4.8%，也實現了連續第三個月擴張。在出口回暖的帶動下，日本當月錄得3222億日元的貿易順差，這是近五個月以來首次由逆差轉為順差，顯示外貿環境階段性改善。從目的地結構來看，美國市場成為主要支撐因素。11月對美出口同比增長8.8%，其中汽車出口量上升1.5%，為今年3月以來首次實現正增長，暗示此前美國加征關稅對日本汽車出口形成的抑制效應正在逐步減弱。

技術分析：從技術圖形來看，美元兌日元處於觀望格局，自157.88高點回落後的震盪整理尚未結束。從上行角度看，若匯價能夠有效站上156.94一線，意味著自138.87啟動的中期上升趨勢有望重新發力。反之，若匯價向下跌破154.33支撐位，調整空間可能被進一步打開，回落目標將指向55日均線附近（約153.90）。

美元兌日圓匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素，並優化自己的決策。 同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。

（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）