美國11月勞動力市場疲軟態勢延續

美國11月就業資料全面呈現降溫與收縮並行的態勢，勞動力市場從過去兩年的過熱逐漸進入“冷靜區間”。非農就業崗位在11月減少9000個，弱於預期，10月資料亦被下修至減少1.55萬個，這顯示企業招聘動能正在逆轉，勞動力需求不再只是放緩，而是開始出現結構性收縮。

行業內部呈現明顯分化，教育與衛生服務、建築業仍提供一定支撐，但休閒與酒店業成為主要拖累。職位空缺數同步減少，招聘率與離職率雙降，企業擴張意願明顯下降，勞動力市場呈現一種“冷清”的收縮狀態。

與此同時，裁員資料顯示，美國企業在11月宣佈裁員7.1萬人，儘管同比增速放緩至24%，但規模仍為2022年以來同期最高。今年前11個月的裁員總數累計達到117.1萬人，同比大增54%，為2020年疫情以來最高水準，也是1993年以來第六次年度裁員突破110萬人。科技、電信、零售行業繼續領跑裁員榜，企業在高成本、高利率環境下持續進行效率優化，AI相關裁員規模更是高達5.5萬人，顯示自動化轉型仍在淘汰部分崗位。

與裁員潮形成鮮明對比的是，企業招聘計畫急劇萎縮，今年前11個月計畫招聘人數不足50萬，為2010年以來最低水準，同比大減35%，表明企業對未來需求的預期明顯偏弱。

在每週就業資料中，這種矛盾更為突出：上周首次申請失業救濟人數不增反降至19.1萬人，為2022年9月以來最低，而市場本來預期會上升至22萬。然而持續申領失業救濟人數仍維持在接近2021年以來的高位193.9萬人，這意味著裁員沒有進一步擴大，但失業者卻難以重新找到工作，就業市場進入“ 不裁不招”的停滯模式。

整體來看，美國勞動力市場正在向通膨下行與經濟放緩的方向推進。企業對需求前景持謹慎態度，勞動力流動性下降，招聘活動萎縮，使市場從“降溫”確立進入“收縮”。這為未來幾個月美聯儲降息提供了資料依據，但是否加速仍需視通膨降幅而定。

【黃金技術分析】

從目前H1圖來看，金價在 4200 水準反復震盪，這條線已成為短線多空最重要的攻防位置，圖上的 K 線目前 壓在 4200 下方且受到均線反壓，屬於偏空訊號。

l 有效站上 4200 → 多頭可望反攻

l 跌破並壓在 4200 下方 → 短線偏弱

由MACD分析顯示：

l 柱狀體持續縮短 → 動能減弱

l MACD 線在訊號線下方（空方排列）

l 整體屬於空方動能仍佔優勢的格局

綜合評估來看：短線偏空，反彈受壓，MACD 沒有轉多訊號，4200 下方偏弱，留意 4158 支撐。

壓力：4250美元/盎司

支撐：4200、4158美元/盎司

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