Moneta Markets 11月20日市場分析，美聯儲面臨數據真空考驗，加拿大通脹溫和回落

2025年11月20日，在美國政策前景因數據延遲而愈發難以判斷之際，加拿大通脹繼續回落至2.2%，核心物價普遍偏軟，為未來貨幣政策保持靈活性提供了更多操作空間。美元兌加幣匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是北美金融市場。下面我們先從各個維度來分析一下：

美元形勢：美國里士滿聯儲主席湯瑪斯·巴金指出，美聯儲目前面對兩股相互牽制的力量：通脹仍高於目標，而就業擴張卻明顯放緩。他強調，經濟信號並非單向偏弱，消費者對提價的抵觸情緒日益增強，同時勞動力供給的收縮又在一定程度上穩定了失業率。巴金用“夜裡沒有燈塔卻必須靠岸的船”來形容美聯儲的處境，意指由於政府停擺導致關鍵數據延遲發佈，使政策判斷難度大幅增加。他表示，接下來補發的報告將為物價走勢和勞動力市場提供關鍵線索。他補充說，“從現在到數據公佈之間，我們還有很多需要弄清楚的地方。”

加幣形勢：加拿大10月份的通脹增速進一步回落，整體CPI同比漲幅由此前的2.4%降至2.2%，與市場預測完全一致。本輪放緩主要來自能源板塊，尤其是汽油價格的大幅下跌——汽油價格同比下降9.4%，跌幅明顯大於9月份的4.1%。若不計入汽油因素，整體物價漲幅則保持在2.6%不變，顯示基礎物價動能趨穩。核心通脹指標表現各異但普遍偏弱。CPI中值降至2.9%，低於市場預期的3.1%；CPI修正指標也從3.1%放緩至3.0%，與預估一致；而CPI共同指標維持在2.7%不變，同樣略低於市場預期的2.8%。

技術分析：從技術角度來分析，美元/加元完成一輪反彈後，重新進入整理趨勢。若價格走低並跌破1.3970附近的支撐區域，後續或將面臨進一步下探的壓力。不過，匯價在該水準附近出現明顯企穩並快速反彈，那麼自1.3538啟動的整體上升趨勢仍有機會得到延續。上行方面，當匯價重新突破1.4061一線，整體趨勢轉為上行。

美元兌加幣匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。 交易者需密切注意這些因素。 同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。

（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）