Moneta Markets 11月17日市場分析，哈馬克釋放鷹派信號，日本物價與進口成本持續背離

2025年11月17日，美國克利夫蘭聯儲主席哈馬克強調降息需謹慎、通脹容忍度不能被誤讀；日本企業物價維持韌性卻伴隨進口成本接連下跌，呈現匯率與通脹走勢罕見背離。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。 我們從幾個層面來分析一下：

美元位面：克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克近日在接受採訪時釋放出更偏向強硬的政策信號。她強調，除非經濟前景出現明顯惡化，否則並不支持進一步降息，並提醒投資者不要誤讀美聯儲對物價升溫的容忍範圍。她指出，市場上有觀點認為，美聯儲可能會默認讓通脹長期維持在“接近但低於3%”的水準，但這種看法有損央行的信譽。儘管她仍會密切觀察勞動力市場的變化，但目前並不擔心美國經濟會陷入衰退。对于中期走势，哈马克预计，伴随融资条件改善以及股市走势稳健，企业投资活动可能在 2026 年显著增强。

日圓位面：日本央行最新公佈的資料顯示，10 月份企業商品價格指數（CGPI）同比上升 2.7%。這一增幅雖較 9 月份的 2.8%略有放緩，但整體仍處於相對堅挺的水準，並且高於市場普遍預測的 2.5%。相比之下，進口價格走勢呈現出截然不同的方向。以日元計價的進口價格同比下降 1.5%，這已經是連續第九個月錄得負增長。通常情況下，日元貶值往往意味著進口成本上升，從而推動企業商品價格抬升，但當前數據卻顯示出一種“背離”：即便日元在過去數月持續走弱，進口成本仍未明顯回升。

技術分析：從技術圖形來看，美元兌日元仍呈中性整理格局。只要 152.81 的關鍵支撐不被有效擊穿，整體震盪趨勢仍占主導。一旦匯價重新站上 155.03，將視為多頭恢復主控，並有望繼續延伸自 139.87起始的上行節奏。相反，如果 152.81 被跌破，則將確認短期頂部已經形成，美元/日元也將由整理轉為下行走勢，回落幅度可能顯著加深。

美元兌日圓匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素，並優化自己的決策。 同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。

（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）