可能的降息與貿易戰因素，推升金價新高

美聯儲主席鮑爾近日在講話中明確表示，自 9 月會議以來，美國經濟前景變化有限，但就業市場出現明顯降溫風險，顯示美聯儲已敞開降息大門，未來幾個月可能接近停止縮表。此番言論被市場視為「再降息」的強烈信號，美債殖利率及美元指數皆出現波動，黃金價格則持續受到支撐。

鮑爾指出，政府關門前的資料顯示，美國經濟增長可能略高於預期，但招聘放緩趨勢已經明顯，就業可能進一步下滑。他坦言：「就業下行的風險似乎有所增加。」同時，他提到銀行體系準備金仍充足，可能在未來幾個月達到停止縮表所需水準，這代表美聯儲將進入資產負債表管理的「觀望期」。

他強調，市場流動性顯示出收緊跡象，美聯儲將謹慎行動，以避免重演 2019 年的「縮表恐慌」（即當年因資金短缺引發的市場劇震）。鮑爾還警告，若美聯儲無法支付準備金利息，將失去對短期利率的控制權，這對金融市場的衝擊會更為嚴重。

值得注意的是，當被問及近期金價上漲的看法時，鮑爾拒絕置評資產價格，但市場普遍認為，美聯儲政策轉向寬鬆預期是金價飆升的重要推手之一。

與此同時，美聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）也表示，預計年底前還將有兩次降息，並強調目前經濟風險更多集中在就業層面。她透露，美聯儲即將公佈新的銀行壓力測試提案，將提前向銀行披露模型細節，以避免每年資本充足率出現劇烈波動。

根據分析，鮑爾的最新講話讓美聯儲保持在「再降息」的軌道上，這意味著美聯儲的政策重心正從抗通膨逐步轉向支撐經濟與就業。

綜觀當前形勢，市場普遍預期美聯儲將於年底前啟動新一輪降息週期，縮表進程或在短期內暫停。若降息步伐落地，美元指數可能延續弱勢，而黃金作為無息避險資產，將有望迎來新一波上漲動能。

【黃金技術分析】

可以嘗試觀察4150的支撐位置，回檔到4150未跌破，可能會在4200~4150的區間震盪，方可在此區間進行高空低多的投資策略。

壓力：4200美元/盎司

支撐：4150美元/盎司

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