CWG資訊：美國經濟資料或將限制美聯儲未來的降息行動，美元週四大幅上漲，金價維持高位強勢震盪

CWG Markets市場資訊2025年9月26日（週五）：

匯訊摘要：

週四，因美國第二季度GDP被大幅上修，美元指數在美盤前大幅上漲，並創近兩周新高，最終收漲0.58%，報98.45。 基準的10年期美債收益率收報4.168%，對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.655%。

當市場的目光都聚焦於美聯儲的降息路徑時，黃金正站在一個微妙的十字路口。 一邊是強勁的經濟資料和再度抬頭的美元，不斷拷問著寬鬆政策的必要性； 另一邊則是烽烟四起的地緣政治和蠢蠢欲動的逢低買盤，為金價構築了堅實的底部。 一場由關鍵通脹報告主導的多空大戰，一觸即發。

原油先跌後漲。 WTI原油在美盤時段快速收復日內全部失地，並沖上65美元關口，最終收漲0.56%，報65.00美元/桶； 布倫特原油最終收漲0.58%，報68.72美元/桶。

前日公佈數據與消息：

美元週四兌歐元和日元等主要貨幣上漲，稍早公佈的美國經濟資料或將限制美聯儲未來的降息行動。

美國商務部報告稱，美國 4月至6月國內生產總值（GDP）增幅上修為3.8%，前值為3.3%。 接受路透調查的經濟學家此前預期不會修正。

美元兌日元上漲 0.58%，觸及149.77日元的8月1日以來最高。 歐元兌美元觸及逾兩周最低，紐約尾盤下跌0.66%，報1.1659美元。

渣打銀行全球G10外匯研究和北美宏觀策略首長Steve Englander稱：“人們似乎普遍持有美元空頭頭寸，而且至少從一些迹象來看，這些頭寸的規模可能超出市場預期。我們預計一年後的利率水准將高於市場預期，因為最新資料顯示，勞動力市場疲軟與整體更強勁的GDP和產出數據之間存在明顯脫節。”美元指數上漲0.68%，觸及98.50的兩周最高。 自美聯儲上周一如預期降息以來，美元一直小幅上漲。 儘管包括主席鮑威爾在內的決策者的發言表明，降息在很大程度上將取決於即將公佈的經濟資料，但交易員仍預計在今年剩餘的兩次美聯儲會議上都會降息。

“實際上，美聯儲面臨的一個問題是你想以多快的速度下調利率。通常情况下，當勞動力市場如此疲軟時，你會說這全是因為需求，”Englander稱，如果需求不振，就需要降息。 在這種情況下，他們必須牢記存在積極的供應衝擊的可能性，這意味著他們應該謹慎對待降息。

週四，更多美聯儲官員繼續就上周的降息决定置評。 坎薩斯城聯邦儲備銀行總裁施密德表示，需要降息來幫助確保就業市場保持良好狀態。 芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比表示，他並不急於在通脹高於目標且走向錯誤的情况下採取很多放鬆政策的行動。

剛剛成為美聯儲理事的米蘭繼續敦促更大幅度地下調利率，以防止勞動力市場崩潰。

美國 GDP數據公佈後，美元兌瑞郎漲幅擴大，此前瑞士央行一如預期將關鍵利率維持在零。 瑞士央行還警告稱，美國總統特朗普的關稅措施令瑞士2026年的經濟前景黯淡。

美元兌瑞郎上漲0.60%，至0.8瑞郎，觸及兩周最高。 巴克萊分析師在一份投資者報告中寫道：“在過去的幾個月裏，美元經歷了异常看跌的事件，但卻表現出了非凡的韌性。這也日益成為投資者熱議的話題。”油價週四在前一交易日觸及七周高位後企穩，俄羅斯宣佈將限制燃料出口至年底，但美國公佈強勁經濟資料，削弱了市場對進一步降息的樂觀情緒，從而限制了油價漲幅。

布倫特原油期貨收高0.16%，報每桶69.42美元； 美國原油期貨微跌0.02%，報64.98美元。

兩大名額合約週三均上漲2.5%，創下8月1日以來的最高水准，因美國上周原油庫存意外下降，以及市場擔憂烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施的襲擊可能擾亂供應。

俄羅斯副總理諾瓦克（Alexander Novak）週四表示，俄羅斯將在年底前部分限制柴油出口，並延長現有的汽油出口禁令，此前烏克蘭無人機對俄煉油設施發動多次襲擊。 油價囙此獲得進一步支撐。

但美國經濟資料限制了油價漲幅。 美國商務部經濟分析局週四公佈的最新資料顯示，美國第二季國內生產總值（GDP）環比增長年率上修至3.8%。

Price Futures Group高級分析師Phil Flynn表示，“市場對此的初步反應是拋售。”

强於預期的經濟資料可能促使美聯儲在降息問題上更加謹慎。 美聯儲上周將利率下調25個基點，為去年12月以來首次降息，並暗示未來可能進一步降息。

供應基本面的看空預期也對油價構成壓力，市場預計伊拉克和庫爾德地區的原油供應將新增。 庫爾德自治區政府週四宣佈，石油出口將在48小時內恢復。

Phillip Nova高級市場分析師Priyanka Sachdeva表示，庫爾德地區供應回歸重新引發市場對供應過剩的擔憂，令油價在接近七周高位時出現回檔。金價週四收窄漲幅，此前美國上周初請失業金人數意外下降，投資者等待可能影響美聯儲下一步利率行動的關鍵通脹數據。

現貨金報每盎司3739.42美元，上漲0.1%，稍早一度上漲0.6%，12月交割的美國期金結算價報3771.1美元，上漲0.1%。

上周美國初請失業金人數有所下降，但勞動力市場在招聘步伐疲軟的情况下已經動能减弱。 與此同時，美國第二季度經濟增長速度快於此前的預期。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示：初請失業金人數為21.8萬人，預期為23.5萬人，略顯鷹派，可能會打擊一些（利率）寬鬆預期，但不足以改變整體趨勢。黃金面臨的最大短期風險是個人消費支出（PCE）數據熱於預期。 如果通脹意外上行，可能會提振美元並暫時打壓黃金。 "

週五將公佈的PCE物價指數是美聯儲青睞的通脹名額。 路透調查顯示，預計8月PCE將環比上升0.3%，同比上升2.7%。

根據芝商所（CME）的FedWatch工具，市場現時認為美聯儲10月降息的可能性為85%，低於就業數據公佈前的90%。

舊金山聯儲主席戴利重申 “全力支持”上周降息25個基點，並表示對進一步降息持開放態度。 美聯儲主席鮑威爾週二保持了更為謹慎的立場。

現貨白銀上漲2.2%，觸及每盎司44.87美元的逾14年來最高。 鉑金上漲3.5%，觸及1524.15美元的2013年9月以來最高； 鈀金上漲3.6%，至1254.04美元。美元指數技術分析：

美指週四上漲在98.60之下遇阻，下跌在97.70之上受到支持，意味著美元短線下跌後有可能保持上漲的走勢。 如果美指今天下跌在98.30之上企穩，後市上漲的目標將會指向98.90--99.15之間。 今天美指短線阻力在98.85--98.90，短線重要阻力在99.10--99.15。 今天美指短線支持在98.30--98.35，短線重要支持在98.00--98.05。

歐元/美元技術分析：

歐美週四下跌在1.1645之上受到支持，上漲在1.1755之下遇阻，意味著歐美短線上漲後有可能保持下跌的走勢。 如果歐美今天上漲在1.1685之下遇阻，後市下跌的目標將會指向1.1610--1.1575之間。 今天歐美短線阻力在1.1680--1.1685，短線重要阻力在1.1720--1.1725。 今天歐美短線支持在1.1610--1.1615，短線重要支持在1.1575--1.1580。

黃金技術分析：

黃金週四下跌在3722.00之上受到支持，上漲在3762.00之下遇阻，意味著黃金短線上漲後有可能保持下跌的走勢。 如果黃金今天上漲在3771.00之下遇阻，後市下跌的目標將會指向3731.00--3707.00之間。 今天黃金短線阻力在3770.00--3771.00，短線重要阻力在3785.00--3786.00。 今天黃金短線支持在3731.00--3732.00，短線重要支持在3707.00--3708.00。

主要財經數據：

財經大事件：

市場波動：

美國股市收盤：美股道指收跌0.38%，標普500指數跌0.5%，納斯達克綜合指數跌0.5%。 特斯拉（TSLA.O）跌超4%，英特爾（INTC.O）漲8.8%，Circle（CRCL.N）跌5%，骨文（ORCL.N）跌5.5%。 納斯達克中國金龍指數收漲0.42%，阿裡巴巴（BABA.N）跌0.5%，小鵬汽車（XPEV.N）漲4.6%。

歐洲股市收盤：歐洲主要股指全線下跌，德國DAX30指數收跌0.56%； 英國富時100指數收跌0.39%； 歐洲斯托克50指數收跌0.3%。貴金屬收盤：現貨黃金陷入震盪，盤中多次上測3760美元關口，但均未能站穩，最終收漲0.35%，收報37449.05美元/盎司； 現貨白銀則大幅拉升，站上45美元上方，續刷2011年5月以來新高，最終收漲2.9%，報45.17美元/盎司。

CWG後市預測：

美元今天短線以逢低做多為主，破位止損，有盈利30個點以上就設好止贏，在美國開市前撤出所有沒有成交的掛單。 本策略適合保證金，實盤可作參攷。

美元指數：可以在98.90---97.30的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.1685---1.1615的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

英鎊/美元：可以在1.3375---1.3285的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.8035---0.7960的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

美元/日元：可以在150.35---149.45的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.6655---0.6505的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

美元/加元：可以在1.3970---1.3905的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

黃金：可以在3770.00---3730.00的區間上限賣出，有效破位20美元止損，目標在區間的下限。

提醒大家注意一下，如果當天策略首先達到預期的平倉目標，求穩的投資者可以放弃當天的操作計畫。 投資者在實際執行本策略的時候，可以提前5--10個點開始佈置相應的倉位，但止損的價位應該不折不扣的執行。

依據本策略做單，當有30個點以上的盈利的時候請做好平價保護，也可以獲利了結，千萬不要讓盈利單變成虧損單。

建倉標準：風險承受能力在20%以下，每2000美元做單0.1手就可以； 風險承受能力在20%--50%之間，每1000美元做單0.1手就可以； 風險承受能力超過50%以上，每1000美元做單0.2--0.3手就可以。

本文所含內容及觀點僅為一般資訊，並未有將您的投資目標、財務狀況和投資需求考慮在內。 任何引用歷史價格波動或價位水准的資訊均基於我們的分析，並不表示或證明此類波動或價位水准有可能在未來重新發生。 部分研究報告預測僅代表分析師個人觀點，不作為投資建議，敬請廣大用戶者理性投資，注意風險。 如果您有任何疑問，請尋求獨立顧問的建議。